Ethereum hat früher die Datenverfügbarkeit nur durch vollständige Hard Forks skaliert. Fusaka ändert dies, indem es der Governance ermöglicht, die Blob-Kapazität anzupassen, ohne das Protokoll neu zu schreiben. Es verwandelt den Blockraum von fest zu elastisch, verändert die L2-Ökonomie, die Wertschöpfung von $ETH und wie Daten zukünftig bepreist werden. Hier ist die Aufschlüsselung: 🧵 ● Das Pre-Fusaka-Problem Dencun (März 2024) führte Blobs ein und senkte die L2-Gebühren um 90–95 %, wodurch Transaktionen von Dollar auf Cent sanken. Aber der Blobraum war fest: Ethereum erlaubte 3 Zielblobs und maximal 6, und eine Änderung erforderte einen vollständigen Hard Fork. Zwei Probleme traten schnell auf: > Blobgebühren blieben über längere Zeit bei 1 wei, was zeigte, dass der Markt die DA nicht richtig bepreiste. > Als die Nachfrage am 30. Oktober 2025 anstieg, erreichten die Gebühren Rekordhöhen, weil die feste Blob-Obergrenze zu einem harten Limit wurde. In der Zwischenzeit waren L2s zum wirtschaftlichen Zentrum von Ethereum geworden. Ende 2025 generierten sie etwa 73,7 % der Gebühreneinnahmen und bearbeiteten ungefähr 58,5 % der Transaktionen, wobei sie Dutzende von Milliarden über große Rollups sicherten. Dies schuf ein klares Missverhältnis: > Die meisten Aktivitäten hingen vom Blobraum ab, > die Blobkapazität war an veraltete Fork-Parameter gebunden, und > der Gebührenmarkt schwankte zwischen nahezu null und plötzlichen Spitzen. Das ist der Hintergrund, warum der Elastizitätshebel von Fusaka wichtig ist. ● Was Fusaka tatsächlich ändert Fusaka bringt drei große Dinge mit sich, die für diese Erzählung wichtig sind: PeerDAS, ein höheres Blockgaslimit und BPO-Forks. 1️⃣ PeerDAS reduziert die Bandbreite der Validatoren um 85 %, was eine höhere Blobkapazität sicher macht. 2️⃣ Das Blockgaslimit steigt auf etwa 60M, was L1 mehr Ausführungs- und Blobraum gibt. 3️⃣ BPO-Forks führen die Elastizität des Blockraums ein. EIP-7892 schafft Blob-Parameter-Only-Forks, die Blobziele und -obergrenzen anpassen, ohne den Rest des Protokolls zu berühren. Der aktuelle Zeitplan: • Fusaka-Baseline: 6 Ziel, 9 maximal • BPO1 (9. Dezember 2025): 10 Ziel, 15 maximal • BPO2 (7. Januar 2026): 14 Ziel, 21 maximal Die Blobkapazität mehr als verdoppelt sich bis Anfang 2026, ohne einen weiteren Hard Fork, und Forschungen zeigen, dass sie viel höher gehen kann, solange die Dezentralisierung erhalten bleibt. Der grundlegende Wandel ist einfach: Ethereum kann jetzt die DA skalieren, indem es Parameter aktualisiert, nicht das Protokoll neu gestaltet. ● Warum elastischer Blockraum ein großes Thema ist Vor Fusaka war die Blobkapazität fest und änderte sich nur durch vollständige Hard Forks. Mit Fusaka und BPO wird das Blobangebot anpassbar: Entwickler können die Kapazität durch kleine, parameterbasierte Updates erhöhen oder halten, die auf Nachfrage, Hardwaregrenzen und Dezentralisierungsdaten reagieren. Dies schafft die Elastizität des Blockraums. Die Kapazität kann steigen, wenn die Gebühren steigen, und flach bleiben, wenn die Gebühren zusammenbrechen, verstärkt durch EIP-7918, das 1-wei Blobs verhindert. Der Wandel ist einfach: Der Blockraum wechselt von festem Angebot zu anpassbarem Angebot, was verändert, wie L2s, Sequencer und $ETH-Inhaber den Markt bepreisen. ● Die wirtschaftlichen Auswirkungen auf L2 und $ETH PeerDAS, höhere Blobkapazität und neue Gebührenregeln sollen die L2-Datenkosten um etwa 40–60 % senken; aber die eigentliche Veränderung besteht darin, dass diese Kosten anpassbar werden. L2s treiben bereits die meisten Aktivitäten und Gebühreneinnahmen von Ethereum. Das Design von Fusaka zielt auf einen Skalierungsgewinn von bis zu 8× bei deutlich geringerem Knotenaufwand ab. Mit BPO-Forks folgen drei Veränderungen: 1️⃣ Die L2-Ökonomie stabilisiert sich, da das DA-Angebot mit der Nachfrage skaliert. 2️⃣ Blobgebühren werden zu einer politischen Variable, die Ethereum anpassen kann. 3️⃣ $ETH erhält einen stabileren Verbrennungsstrom aus richtig bepreister DA. Fusaka ist nicht nur günstigere L2s. Es verwandelt die Datenverfügbarkeit in einen regulierten, reaktionsfähigen Markt für $ETH. ● Das große Ganze Zoom heraus. Dencun machte Ethereum rollup-zentriert, aber der Blobraum blieb fest. Fusaka ändert das. PeerDAS unterstützt größere DA. BPO-Forks erhöhen die Blobkapazität ohne Hard Forks. EIP-7918 stabilisiert die Preisgestaltung. Ethereum wechselt von 6/9 Blobs heute zu 10/15 nächste Woche und 14/21 im Januar. Dies ist DA, die von Hard Forks entkoppelt ist. Der Blockraum wird elastisch, verändert die L2-Gebühren, die Einnahmen der Sequencer, die $ETH-Verbrennung und die Fähigkeit von Ethereum, in KI und absichtsgesteuerte Arbeitslasten zu skalieren.

RWAs sind keine Theorie mehr. Sie sind das strukturelle Upgrade, auf das die globale Finanzwelt seit einem Jahrzehnt hinarbeitet. Diese REAL-WORLD VALUE-Episode mit @chainlink macht das offensichtlich, wenn man genau hinhört. Institutionen experimentieren nicht mit Tokenisierung, weil es im Trend liegt. Sie tun es, weil das bestehende System seine Grenzen erreicht hat: > Abwicklung zu langsam > Daten zu fragmentiert > Compliance zu manuell > grenzüberschreitende Infrastruktur zu kostspielig Sobald man diese Grenzen erreicht, hört programmierbare Abwicklung auf, optional zu sein. Sie wird zum einzigen Weg zu Effizienz in großem Maßstab. Deshalb ist "billions onchain" keine Prognose. Es ist der Maßstab, für den diese Architektur gebaut wurde. Die Kapitalbasis ist bereits vorhanden; Staatsanleihen, Kredite, Zahlungsströme, Fonds. Die fehlende Variable war die Infrastruktur, die in der Lage ist, dieses Gewicht zu tragen. In dieser Episode kann man auch hören, wie die Teile endlich zusammenpassen: verifizierbare Daten, plattformübergreifender Transport, standardisierte Automatisierung. Keine Erzählung. Infrastruktur. Bärenmärkte legen die echten Signale offen. Während alle anderen über den Preis debattieren, sichern sich die Institutionen, die die eigentliche Arbeit leisten, die Standards, auf die die Flüsse des nächsten Zyklus angewiesen sein werden. Aus meiner Sicht beginnt der nächste Zyklus hier. Nicht im Preis, nicht im Sentiment, sondern in der Infrastruktur, die Institutionen bereits stillschweigend standardisieren. Ein Alpha-Podcast, den man vom Team von Particle teilen sollte.

Der Markt wartet nicht mehr. Die Liquidität rotiert in der Zeit, die eine Transaktion zur Bestätigung benötigt. Anreize wechseln während der Ausführung zwischen den Chains. Preise folgen keinen Trends; sie pulsieren. Dennoch verhalten sich die meisten DeFi-Strategien immer noch so, als wäre es 2021; langsam, linear und blind für das Tempo darunter. Sie sehen das gleiche Fehlermuster überall: gute Ideen, schlechtes Timing. Der Markt bewegt sich, aber die Strategie nicht. Das ist die Lücke, die das Agenten-Schwarm-Modell von @Infinit_Labs schließt. Sie sehen die Kompression sofort: ➤ Die Entscheidung bis zur Ausführung schrumpft von Minuten auf Sekunden. ➤ Die Risikoflächen ziehen sich zusammen, während Agenten schlechte Sequenzen ablehnen, bevor sie ausgelöst werden. ➤ Das Routing wechselt mitten im Weg, wenn sich Liquidität oder Latenz verschieben. Ertragsbeine werden automatisch neu gewichtet, wenn der Markt kippt. Es fühlt sich nicht mehr an, als würde man ein statisches Playbook abarbeiten, sondern als würde man den Rhythmus des Marktes anpassen, anstatt gegen ihn zu kämpfen. Jeder Agent verfolgt eine bewegliche Achse – Routing, Volatilität, Anreizdrift, Kapitalungleichgewicht, Zeitfenster. Einzeln sind sie Monitore. Koordiniert verhalten sie sich wie eine Multi-Desk-Ausführungsmaschine. Die Makroebene verstärkt dies. Über die Chains hinweg ändert sich die Mikrostruktur jetzt mehrfach innerhalb eines einzigen Zyklus. Die Sequenzierung ist wichtiger als die Strategie selbst. Sie verlieren den Vorteil nicht, weil Chancen verschwinden. Sie verlieren ihn, weil die Rotation Ihre Ausführung überholt. Hier bricht das Modell der "Strategieinsel" zusammen. Eine feste Pipeline kann ein Umfeld nicht verfolgen, das sich fünfmal neu schreibt, bevor die nächste Benutzeraktion erfolgt. Ein koordiniertes Mesh kann das. Der Agenten-Schwarm von @Infinit_Labs ist für dieses Tempo gebaut. Wenn Märkte sich beschleunigen und Ihr System nicht, blutet die Leistung. Wenn die Ausführung mit dem Markt beschleunigt, vervielfacht sich die Leistung. Das Agenten-Mesh macht Strategien nicht intelligenter. Es macht sie zeitgerecht. Und bei dieser Geschwindigkeit ist Timing der Vorteil. DeFi mangelt es nicht an Strategieideen. Es mangelt an Systemen, die mithalten können.