Smart Contract-Plattformen sind die neue Finanzinfrastruktur. Trotz unglaublicher Skalierung werden die aggregierten Gebühren steigen – und während die Inflation gegen null oder sogar Deflation tendiert, beginnt einer der größten strukturellen Bremsen auf den Preis zu verschwinden. In der Zwischenzeit befeuern Adoption und Tokenisierung mächtige DeFi-Flywheels. Stablecoin-Zahlungen treiben zunehmend nicht-zyklische Abrechnungsaktivitäten voran, wodurch diese Netzwerke mehr wie Big Tech aussehen – mit wachsenden, stabileren Cashflows. Metcalfes Gesetz sagt uns, was das für die Marktkapitalisierungserweiterung bedeutet. Da mehr L1-Token für Staking und DeFi-Sicherheiten eingesetzt werden, schaffen sie tiefe Sicherheiten, die sie in produktive, renditetragende Wertspeicher verwandeln – messbar auf die gleiche Weise, wie wir die monetäre Stärke von Bitcoin bewerten. Zunehmend ziehen sie Kapital von TradFi-Renditeanlagen ab, indem sie Wachstum im Stil von Big Tech mit Renditen auf dem Niveau von Staatsanleihen anbieten. Da sich die Abrechnungsvolumina ändern und der Wert on-chain akkumuliert, ist das nächste 3–5-fache des Sektors eine Funktion von Adoption, nicht von Hype.