Các thị trường dự đoán đã thống trị cuộc bầu cử thị trưởng thành phố New York. Chúng đã dự đoán người chiến thắng trước các phương tiện truyền thông lớn, thắp sáng các bảng quảng cáo ở Times Square, và được tất cả các phương tiện truyền thông chính thống trích dẫn. Điều thú vị là? Hai nền tảng hàng đầu không thể khác nhau hơn. • Polymarket, được xây dựng trên nền tảng crypto, đã tăng khối lượng giao dịch từ chỉ 73 triệu USD vào năm 2023 lên gần 9 tỷ USD vào năm 2024, nhờ vào các thị trường chính trị và thể thao. • Kalshi, ngược lại, đã đi con đường quy định dài, mất nhiều năm để có được giấy phép CFTC, và hiện đang tạo ra 24 triệu USD doanh thu vào năm 2024, tăng hơn 1.200% so với năm trước. Ngay cả về cấu trúc, chúng cũng hoàn toàn khác nhau. • Polymarket dựa vào việc thanh toán bằng USDC và thanh khoản p2p, hoạt động toàn cầu với phí giao dịch gần như bằng không. • Kalshi hoạt động trên nền tảng fiat truyền thống, với một trung tâm thanh toán được quy định và các nhà tạo lập thị trường tổ chức, ưu tiên tuân thủ nhưng có chi phí cố định cao hơn và khả năng mở rộng chậm hơn. Mô hình kinh doanh của họ? Cũng khác nhau. • Polymarket chưa tính phí giao dịch. Thay vào đó, nó kiếm tiền thông qua các đối tác dữ liệu, như thỏa thuận gần đây với Intercontinental Exchange. • Kalshi, trong khi đó, tính phí hiệu quả 1% trên mỗi giao dịch. Kalshi đã đang chiếm ưu thế trong các thị trường thể thao và vĩ mô, trong khi Polymarket vẫn thống trị các thị trường chính trị (nó đã xử lý 3,3 tỷ USD trong các cược cho cuộc đua Trump vs. Harris năm 2024 chỉ riêng). Cuối cùng, @Kalshi đang xây dựng các thị trường dự đoán như một sản phẩm tài chính được quy định, tuân thủ, tập trung vào Mỹ và thân thiện với các tổ chức. @Polymarket đang xây dựng chúng như một sản phẩm toàn cầu không cần phép, nhanh chóng, mở và do người dùng điều khiển. Và trong dài hạn, cả hai cách tiếp cận có thể đều đúng.