Los mercados de predicción han dominado las elecciones a la alcaldía de Nueva York. Predijeron al ganador antes que los principales medios, iluminaron vallas publicitarias en Times Square y fueron citados por todos los medios de comunicación convencionales. ¿Lo curioso? Las dos plataformas líderes no podrían ser más diferentes. • Polymarket, construido nativamente sobre infraestructuras cripto, aumentó su volumen de operaciones de solo $73M en 2023 a casi $9B en 2024, impulsado por los mercados políticos y deportivos. • Kalshi, por otro lado, tomó la ruta regulatoria larga, pasando años asegurando una licencia de la CFTC, y ahora genera $24M en ingresos en 2024, un aumento de más del 1,200% interanual. Incluso estructuralmente, son totalmente diferentes. • Polymarket se basa en liquidaciones en USDC y liquidez p2p, operando globalmente con tarifas de transacción casi nulas. • Kalshi opera sobre infraestructuras fiat tradicionales, con una cámara de compensación regulada y creadores de mercado institucionales, priorizando el cumplimiento pero con costos fijos más altos y escalabilidad más lenta. ¿Sus modelos de negocio? También diferentes. • Polymarket aún no cobra tarifas de transacción. En cambio, monetiza a través de asociaciones de datos, como su reciente acuerdo con Intercontinental Exchange. • Kalshi, mientras tanto, cobra una tarifa efectiva del 1% en cada operación. Kalshi ha estado ganando terreno en los mercados deportivos y macro, mientras que Polymarket sigue dominando los políticos (procesó $3.3B en apuestas solo en la carrera de 2024 entre Trump y Harris). En última instancia, @Kalshi está construyendo mercados de predicción como un producto financiero regulado, conforme, centrado en EE. UU. y amigable con las instituciones. @Polymarket los está construyendo como un producto global sin permisos, rápido, abierto y dirigido por los usuarios. Y a largo plazo, ambos enfoques podrían ser correctos.