2021: La narrativa dominó. El hype lo impulsó todo. 2022: El mercado bajista aplastó los fundamentos. El beta era el rey. 2024-2025: Los fundamentos finalmente comenzaron a ganar en horizontes de 6 meses. El mercado está aprendiendo. Los proyectos con ingresos reales + usuarios leales están siendo revalorizados, solo con un retraso. Todavía estamos en una etapa temprana, pero avanzando en la dirección correcta. h/t a @greenfield_cap por el informe. Lo comparto a continuación.