EL PROBLEMA DE ESTRATEGIA DE $48B Strategy Inc. posee 649,870 BTC valorados en $48.37B, pero su modelo está fallando. Solo tienen $54M en efectivo, deben $700M al año en dividendos preferentes, y su negocio de software está quemando dinero. Toda su máquina de acumulación de BTC dependía de emitir acciones a un precio premium... pero ese premium colapsó. Ahora cada nueva acción diluye a los accionistas, las tasas de dividendos siguen aumentando, y pueden verse obligados a vender Bitcoin solo para sobrevivir. La verdadera amenaza llega el 15 de enero de 2026, cuando MSCI decida si eliminará a las empresas con más del 50% de criptomonedas de los índices globales. Strategy tiene un 77% de BTC. La exclusión de MSCI podría desencadenar entre $2.8B y $8.8B en ventas forzadas, algo que el mercado no puede absorber durante momentos de estrés. Bitcoin sobrevivirá. Strategy podría no hacerlo. La cuenta regresiva ya ha comenzado.