La línea macro principal de hoy, los datos "explosivos" del PIB, debilitan la expectativa de recortes de tipos de interés, y el sentimiento real del mercado detrás de la economía caliente sigue siendo defensivo. Esta noche se han publicado los datos preliminares del PIB del tercer trimestre del mercado bursátil estadounidense, y los datos han sido bastante "explosivos" En primer lugar, la tasa de crecimiento del PIB fue del 4,3%, superando con creces las expectativas y los valores previos, el crecimiento económico fue demasiado rápido, el gasto de los consumidores fue del 3,5%, superando con creces las expectativas y valores previos, y el consumo típico impulsó la economía. Al mismo tiempo, los datos anualizados de PCE alcanzaron el 2,9%, en línea con las expectativas y superando con creces el valor anterior. Si se miran solo estos datos, el mercado no está preocupado por una recesión, sino por si la economía estadounidense se está sobrecalentando y se reduce la posibilidad de un aterrizaje suave. Estos datos son demasiado buenos y, obviamente, deben revisarse en el futuro para ver la situación real de la economía en el tercer trimestre; por supuesto, también hay factores estacionales. Al mismo tiempo, estos datos indican que la economía está mejor, el impulso del consumo es fuerte, lo que no favorece las expectativas continuas de recortes de tipos de interés, y el mercado de riesgos está bajo presión a corto plazo, mientras que los datos muestran que la inflación es paciente y que las preocupaciones futuras sobre la inflación han impulsado al alza los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo. Al mismo tiempo, hoy, el ministro de finanzas de Japón ha dicho que si la tendencia del yen no está alineada con los fundamentos, el gobierno tiene la "discreción" para tomar medidas contundentes contra el yen. El subtexto es que el yen subió los tipos de interés la semana pasada, pero la falta de confianza del mercado en el yen hizo que el yen no se apreciara sino que se depreciara, lo cual es una tendencia típica del yen que no coincide con los fundamentos, y el discurso del ministro de finanzas japonés significa que el gobierno japonés fortalecerá el yen interviniendo en el tipo de cambio, y tras el discurso, el índice USD/JPY cayó. Hasta ahora, los factores macroeconómicos incluyen el fortalecimiento de los rendimientos de los bonos estadounidenses + la apreciación del yen bajo la intervención del gobierno japonés + la llegada de la Navidad, que ha provocado que la liquidez del mercado se convierta en activos defensivos, concretamente el yen, los bonos estadounidenses y el oro. Está claro que el dólar estadounidense se está debilitando mientras los bonos estadounidenses a largo plazo se fortalecen, el oro sigue siendo alto y la liquidez es claramente más defensiva antes de Navidad. Actualmente, el mercado macro en su conjunto no es favorable para el mercado de riesgo y, bajo el estímulo de los factores festivos + el cambio de liquidez a activos defensivos, ¡el mercado de riesgo actual ha perdido temporalmente su impulso ascendente!