El marco de Horing es un punto de referencia útil para las criptomonedas en la actualidad. A principios de la década de 2000, había poco acuerdo sobre qué números importaban al suscribir acuerdos de software. Con el tiempo, la regla de los 40, la retención bruta, etc. se enfocó, lo que permitió a la gerencia y a los inversores tomar mejores decisiones. El discurso en torno a las métricas en criptografía es similar: rev, tvl, recuento de tx, direcciones activas, etc. Probablemente hemos pasado de matemáticas de 5º a 9º grado en los últimos cinco años. Las industrias maduran cuando el mercado se pone de acuerdo sobre qué métricas realmente predicen el valor duradero. El comercio electrónico pasó del GMV principal al LTV, CAC, período de recuperación y margen de contribución. Social pasó de descargas a DAU/MAU, retención y ARPU. Los pagos pasaron del volumen procesado a la tasa de aceptación, los ingresos netos y las tasas de pérdidas. Creo que estamos en camino a las matemáticas de nivel universitario en los próximos 5 años.

Los futuros de BTC de CME alcanzaron los 6 meses de negociación en un exchange regulado por la CFTC en 2018, lo que significa que habríamos tenido el primer ETF de BTC seis años antes de las aprobaciones al contado reales de 2024 si los estándares de cotización genéricos hubieran existido desde el primer día.

La mayor parte del entusiasmo en torno a los mercados de predicción se centra en las apuestas puras de apuesta sobre el resultado, pero creo que los casos de uso más interesantes son posteriores a las coberturas que mejoran los resultados. Particularmente para pequeñas empresas o individuos que no pueden acceder o no entienden las ofertas heredadas. Tomemos como ejemplo una PYME expuesta al aumento de los costos de los insumos. Si la inflación mensual es más alta de lo esperado, sus márgenes se comprimen. Al tomar una posición en un contrato vinculado al IPC, el pago de ese contrato puede compensar la contracción de las operaciones. O una empresa de servicios públicos que enfrenta inviernos más cálidos de lo habitual, cuando menos hogares encienden la calefacción, los ingresos caen. Los contratos indexados al clima vinculados a los grados día de calefacción pueden suavizar esa volatilidad. Hasta donde yo sé, los parques temáticos usan collares de temperatura o contratos que pagan si el calor o el frío extremos mantienen alejados a los clientes para estabilizar los ingresos impulsados por la asistencia. La mayoría de estos instrumentos ya existen hoy en día a través de derivados meteorológicos en CME y cubiertas meteorológicas paramétricas ofrecidas por empresas como Speedwell Climate. Pero, por supuesto, el conocimiento es bajo porque son nichos y el acceso está limitado a las empresas más grandes. Además, la liquidación puede tardar días o semanas a medida que se verifican los datos y expiran los contratos. También vale la pena señalar que CME requiere una cuenta de futuros y un corredor, y Speedwell se usa realmente a través de aseguradoras / corredores, por lo que no es exactamente un ferrocarril amigable para las PYMES. Los mercados de predicción ofrecen una resolución instantánea una vez que se observa el desencadenante, además de interfaces fáciles de usar que reducen la barrera para que las empresas más pequeñas y las personas participen. Esa combinación (asentamiento más rápido + mejor UX) se acumula a un ritmo masivo. Es descabellado, pero creo que habrá plataformas que entiendan el mercado de una pequeña empresa, ingieran sus finanzas o KPI y luego recomienden coberturas que se mapeen directamente a sus riesgos. Esta es la belleza de estos productos, hacen que la gestión de riesgos sea accesible a audiencias que tradicionalmente han sido excluidas.