Ennustemarkkinat ovat hallinneet New Yorkin pormestarinvaaleja. He ennustivat voittajan ennen suuria tiedotusvälineitä, valaisivat mainostauluja Times Squarella ja kaikki valtamediat siteerasivat heitä. Hauska juttu? Kaksi johtavaa alustaa eivät voisi olla erilaisempia. • Polymarket, joka on rakennettu natiivisti kryptokiskoille, kasvatti kaupankäyntivolyymiaan vain 73 miljoonasta dollarista vuonna 2023 lähes 9 miljardiin dollariin vuonna 2024 poliittisten ja urheilumarkkinoiden vetämänä. • Kalshi puolestaan valitsi pitkän sääntelyreitin ja käytti vuosia CFTC-lisenssin hankkimiseen ja tuottaa nyt 24 miljoonan dollarin liikevaihdon vuonna 2024, mikä on yli 1 200 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Jopa rakenteellisesti ne ovat täysin erilaisia. • Polymarket luottaa USDC-maksuihin ja p2p-likviditeettiin, ja se toimii maailmanlaajuisesti lähes nollakaupankäyntimaksuilla. • Kalshi toimii perinteisillä fiat-kiskoilla, säännellyllä selvityskeskuksella ja institutionaalisilla markkinatakaajilla, jotka asettavat vaatimustenmukaisuuden etusijalle, mutta joilla on korkeammat kiinteät kustannukset ja hitaampi skaalautuvuus. Heidän liiketoimintamallinsa? Myös erilainen. • Polymarket ei vielä veloita kaupankäyntimaksuja. Sen sijaan se ansaitsee rahaa datakumppanuuksien kautta, kuten äskettäin Intercontinental Exchangen kanssa tekemänsä sopimuksen. • Kalshi puolestaan veloittaa tehokkaan 1 %:n maksun jokaisesta kaupasta. Kalshi on saanut jalansijaa urheilu- ja makromarkkinoilla, kun taas Polymarket hallitsee edelleen poliittisia markkinoita (se käsitteli 3,3 miljardia dollaria vetoja pelkästään vuoden 2024 Trump vs. Harris -kilpailusta). Viime kädessä @Kalshi rakentaa ennustemarkkinoita säännellyksi rahoitustuotteeksi, joka on vaatimustenmukainen, Yhdysvaltoihin keskittyvä ja instituutioystävällinen. @Polymarket rakentaa niitä luvattomaksi, globaaliksi tuotteeksi, joka on nopea, avoin ja käyttäjälähtöinen. Ja pitkällä aikavälillä molemmat lähestymistavat voivat olla oikeita.