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Les attentes de baisse des taux se déplacent vers cette semaine

Si vous tradez et souhaitez comprendre la semaine à venir, lisez ceci : 🧵 Cette semaine est entièrement consacrée à la macroéconomie américaine avec l'ISM en début de semaine, une série dense de données sur l'emploi au milieu de la semaine, et enfin les paies pour conclure. Le risque en Europe est concentré dans le bloc CPI de la nuit, tandis que le Royaume-Uni est principalement une semaine de crédit/immobilier plutôt qu'un véritable catalyseur des taux. L'Australie a une semaine claire avec deux publications (CPI puis balance commerciale), et le Japon est défini par les salaires plus l'offre de JGB via les enchères de 10 ans et 30 ans. États-Unis : Heure de l'Est de New York (EST) : La semaine est organisée comme suit : ISM → empilement des données sur l'emploi → paies. Le premier moment significatif est l'ISM Manufacturing (lun 5 janv, 10h00), puis la séquence axée sur l'emploi commence avec l'ADP (mer 7 janv, 8h15) avant le principal cluster de milieu de semaine ISM Services + JOLTS + Commandes à l'usine (mer 7 janv, 10h00). La cadence de fin de semaine est constituée des demandes initiales et des éléments liés aux coûts de main-d'œuvre (jeu 8 janv, 8h30), culminant avec le risque d'événement principal des paies/revenus/chômage (ven 9 janv, 8h30) avec le suivi immédiat des sentiments de l'UoM et des attentes d'inflation (ven 9 janv, 10h00). Le risque d'actualités de la Fed est superposé via des intervenants le dim 4 janv, 12h30 (Kashkari), mar 6 janv, 8h00 (Barkin), et mer 7 janv, 13h10 (Bowman). Zone euro : Heure de l'Est de New York (EST) : L'Europe est concentrée dans les fenêtres de nuit/tôt le matin de NY, avec le premier cluster le mar 6 janv dirigé par le CPI préliminaire français (2h45) et la série PMI des services (~3h15–4h00). Le principal point focal de l'UE cette semaine est le flash CPI de la zone euro + core (mer 7 janv, 5h00). Après cela, la séquence de données dures et de transmission se poursuit avec les commandes à l'usine allemandes (jeu 8 janv, 2h00) et le PPI de la zone euro + chômage (jeu 8 janv, 5h00), puis le bloc de vendredi : IP/commerce allemand (ven 9 janv, 2h00), dépenses/IP françaises (ven 9 janv, 2h45), et ventes au détail de la zone euro (ven 9 janv, 5h00). Votre feuille signale également plusieurs enchères souveraines comme étant tentatives, ce qui peut ajouter du bruit de fond autour de ces fenêtres. Royaume-Uni : Heure de l'Est de New York (EST) : La semaine au Royaume-Uni est dominée par un moment précoce de crédit/immobilier et ensuite des points de suivi plus petits. Le bundle clé est argent/crédit/immobilier (lun 5 janv, 4h30), avec une confirmation d'activité via le PMI final des services (mar 6 janv, 4h30) et le PMI de la construction (mer 7 janv, 4h30). La sensibilité du logement réapparaît avec l'HPI de Halifax (jeu 8 janv, 2h00). Votre calendrier inclut également le BRC retail sales monitor (lun 5 janv, 19h01) comme un moment de lecture distinct pour les consommateurs. Australie : Heure de l'Est de New York (EST) : Le risque en Australie est essentiellement constitué de deux événements en soirée à NY. La semaine est ancrée par le bundle CPI de l'Australie (mar 6 janv, 19h30), suivi de la balance commerciale (mer 7 janv, 19h30). Japon : Heure de l'Est de New York (EST) : Le Japon est défini par l'offre de taux et les salaires, touchant NY principalement le soir. Le premier point d'offre est l'enchère de JGB de 10 ans (lun 5 janv, 22h35), et la configuration clé de milieu de semaine est les salaires (mer 7 janv, 18h30) avant l'enchère de JGB de 30 ans (mer 7 janv, 22h35). Le reste de la semaine ajoute de la couleur de cycle de niveau inférieur via la confiance des consommateurs (jeu 8 janv, 00h00) et les dépenses des ménages (jeu 8 janv, 18h30).