恰好段永平和方三文对话我也有看 里面段永平投资/做公司的底层逻辑给梳理出来了 1. 投资不是“寻找机会”，而是“排除错误” 他认为大多数亏损来自犯错，而非没抓住机会 所以核心任务是少犯错、看到不懂的东西就绕开、不清楚的企业不碰 2. 看公司，不看股价 他说，很多人自称价值投资，但每天盯股价。 真正的价值投资者看的是： Cette entreprise sera-t-elle plus forte dans dix ou vingt ans ? Ses produits et ses activités ont-ils une valeur durable ? La culture peut-elle garantir des décisions correctes à long terme ? Le prix des actions n'est qu'un "prix basé sur les émotions des autres", ce n'est pas l'entreprise. 3. Juger une entreprise = juger les flux de trésorerie futurs 段永平说，看懂一家公司，就是大概看清它未来的现金流轨迹： 看得见未来十年二十年会不会越来越赚钱，这是最关键的。 行业噪音、市场情绪、季度波动，都不重要 ...