Uniswap Labsの提案に関する私の懸念: 私は Uniswap プロトコルに再び注意を向けるという Hayden と Uniswap Labs の取り組みに感謝しており、それは彼らにとって正しい方向かもしれませんが、この提案が DeFi やその他の DAO 全体に広く適用された場合、最良の結果にはつながらないと思います。 DAO が分散型意思決定を真に必要としている場合、これは通常、Aave のような融資プロトコルなど、変化する市場状況に適応する必要があるアクティブなパラメーターを持つプロトコルに当てはまりますが、分散型ガバナンスはプロトコルの回復力にとって不可欠になります。 回復力は、多くのユーザーやインテグレーターが Aave を信頼し、Aave が最も信頼される DeFi プロトコルの 1 つになった主な理由です。DAOには、ジャンク資産がリストされず、プロトコルが必要以上のリスクを負わないように、事前に精査されたマルチステークホルダーのプロセスがあります。このアプローチは、FTXの暴落やTerra Lunaから、いくつかの弱気相場、最近のブラックフライデー、先週のDeFiの出来事に至るまで、複数の市場サイクルで証明されています。 分散型の意思決定は、利害関係者がゲームに十分な知識と明確な専門知識を持っている場合に非常にうまく機能し、提案を検証し、お互いを牽制することができます。 第二に、真のレジリエンスとは、利害関係者が方程式から除外された場合でも、プロトコルは存続し、成長を続け、新しい利害関係者が参入する機会を生み出す必要があることも意味します。 レジリエンスが本当に必要な場合、分散型の意思決定は、十分な独立した利害関係者がいる場合にのみ機能します。独立した利害関係者がいなければ、真の分散化も回復力もありません。代わりに、意思決定が集中し、単一障害点が生まれます。 独立性を確立するためには、各ステークホルダーが独自のビジョン、ミッション、バランスシートを持って、独自のビジネスとして運営する必要があります。すべての独立した利害関係者がゲームに参加できるようにすることで、連携を維持できます。 独立性と整合性、またはゲーム内のスキンの両方を確保する最善の方法は、プロトコルを使用して市場シェアの拡大を支援するか、プロトコルにサービスを提供するビジネスを構築することです。これは、DAO 内で最も資本主義的でインセンティブに沿ったシナリオを作成するため、機能します。私は 2 番目の道よりも最初の道に強気ですが、その主な理由は、単一の DAO に依存するビジネスを拡大するのが難しいからです。サービス プロバイダーは通常、複数の類似したプロトコルをサポートする必要があり、利益相反が生じる可能性があります。 DAO が 1 つのコア エンティティに依存している場合、結果ははるかに効率が悪くなると思います。エンティティはプロトコルに対してあまりにも大きな影響力を獲得し、サービスプロバイダー間の競争を減らし、DAOのコストが高くなります。サービスプロバイダーやラボチームがプロトコル上でビジネスを構築することに集中しない場合、DAOは連携が弱いサードパーティに依存することになります。これにより、基礎となるプロトコルがコモディティ化される可能性があります。プロトコルがアプリケーション層によって完全に抽象化されている場合、サードパーティは複数の類似した製品をサポートし、最も低コストのオプションを選択できるだけであれば、アライメントを気にする理由はほとんどありません。対照的に、複数の利害関係者がプロトコルの上に成功するビジネスを構築し、ゲームに実際に参加することで、はるかに強力な連携が生まれます。 ラボのエンティティは、DAO のためにこれらのサービスを単純に構築できると主張する人もいるかもしれません。しかし、その場合、そのような事業体が真に競争の激しい資本主義市場で活動する企業と競争することは困難になります。このアプローチでは、ガバナンスの制約が少ない中央集権的なチームに打ち勝つ平凡な製品が生まれる可能性があります。これにより、ラボのエンティティがガバナンスのオーバーヘッドを持つ助成金主導の組織に変わり、プロトコルの競争力が低下するリスクがあります。対照的に、連携したサービスプロバイダーがプロトコルを活用したビジネスを構築するモデルは、より高い市場シェア、より競争力のある製品、プロトコルのより高い手数料、そしてトークン所有者にとってのより多くの価値につながります。プロトコルは、ビジネスと製品を強化し、可能な限り最高の市場シェアを追求することを目的としており、それを達成する最善の方法は、完全に競争的で資本主義的なアプローチを使用することです。 もう一つの重要な点は、DAOが複数のチームと多様で連携した賭けをすることができるのに、なぜDAOが単一のコアエンティティに頼るように追い詰めたのかということです。また、なぜDAOは買収層を後援し、そのためにベンチャーリスクを負わなければならないのでしょうか?この役割は、プロトコル上にビジネスを構築し、独自の貸借対照表を使用し、サービスプロバイダーまたはエンティティに属する必要があります。DAO とプロトコルは、トークン所有者に最高の結果を保証するために、主にプロトコルの開発と手数料管理に重点を置く必要があります。