Qual é a melhor medida do mercado de obrigações para o distúrbio fiscal? Na minha opinião, é a diferença entre o rendimento a 10 anos (azul) e o rendimento a 10y20y forward (vermelho). Se este último for muito mais alto, os mercados estão a precificar grandes prémios de risco. Isso é verdade para o Japão, França e Itália.