Рынки прогнозов доминировали на выборах мэра Нью-Йорка. Они предсказали победителя раньше крупных СМИ, освещали рекламные щиты на Таймс-сквер и были упомянуты всеми основными медиа. Смешная вещь? Две ведущие платформы не могут быть более разными. • Polymarket, построенный на крипто-технологиях, увеличил объем торгов с всего лишь 73 млн долларов в 2023 году до почти 9 млрд долларов в 2024 году, благодаря политическим и спортивным рынкам. • Kalshi, с другой стороны, прошел долгий путь регулирования, потратив годы на получение лицензии CFTC, и теперь генерирует 24 млн долларов выручки в 2024 году, увеличившись более чем на 1200% по сравнению с прошлым годом. Даже структурно они совершенно разные. • Polymarket полагается на расчеты в USDC и p2p ликвидность, работает по всему миру с почти нулевыми торговыми сборами. • Kalshi работает на традиционных фиатных путях, с регулируемым клиринговым домом и институциональными маркет-мейкерами, придавая приоритет соблюдению норм, но с более высокими фиксированными затратами и медленной масштабируемостью. Их бизнес-модели? Тоже разные. • Polymarket пока не взимает торговые сборы. Вместо этого он зарабатывает на партнерствах по данным, как, например, недавняя сделка с Intercontinental Exchange. • Kalshi, тем временем, взимает эффективный сбор в 1% с каждой сделки. Kalshi завоевывает позиции на спортивных и макро рынках, в то время как Polymarket по-прежнему доминирует на политических (он обработал 3,3 млрд долларов ставок только на гонку Трампа против Харрис в 2024 году). В конечном итоге, @Kalshi строит рынки прогнозов как регулируемый финансовый продукт, соответствующий требованиям, ориентированный на США и дружелюбный к институтам. @Polymarket строит их как разрешенный, глобальный продукт, который быстрый, открытый и ориентированный на пользователей. И в долгосрочной перспективе оба подхода могут оказаться правильными.