Частные рынки проходят через значительную трансформацию, и никто об этом не говорит. Только во втором квартале рынок вторичных сделок венчурного капитала впервые превысил IPO. Объем вторичных сделок составил 61,1 миллиарда долларов против 58,8 миллиарда долларов публичных размещений. Верно. Теперь больше денег меняет владельца в частных сделках с акциями, чем в публичных размещениях. И это всего лишь 1,9% от общей стоимости единорогов, что означает, что мы только начинаем. За последние несколько лет вторичные сделки стали основным источником ликвидности венчурного капитала. Компании остаются частными дольше, на самом деле среднее время до IPO увеличилось с 4 лет в 1999 году до более 11 лет сегодня. Сотрудники, ранние инвесторы и фонды теперь используют тендерные предложения и SPV для торговли акциями задолго до того, как компания станет публичной. Ликвидность консолидируется внутри экосистемы частного рынка. Смотрите на цифры от @PitchBook: • Вторичные сделки Q4 2024: 50 миллиардов долларов • Вторичные сделки Q1 2025: 60 миллиардов долларов • Вторичные сделки Q2 2025: 61,1 миллиарда долларов • Количество SPV: +545% за 2 года • Капитал, привлеченный через SPV: +1,000% Просто, новый "частный рынок акций" рождается. 1. Сотрудники вскоре смогут продавать свои акции с такой же легкостью, с какой они покупают публичные акции. 2. Инвесторы получат доступ к компаниям на поздних стадиях....