1/ Волатильность $MSTR вот-вот возрастет Конвертируемая облигация MSTR на сумму $604 миллиона только что вышла из денег, а конвертируемая облигация на сумму $800 миллионов приближается к своей цене конверсии если эти облигации истекут вне денег, MSTR придется использовать наличные для погашения, что заставит их либо привлечь больше долгов, либо продать $BTC

2/2 это может иметь каскадный эффект поскольку облигации $MSTR приближаются к сроку погашения, это может аннулировать способность MSTR привлекать финансирование через привилегированные акции привилегированные акции являются продуктом «BTC-кредита» MSTR, нацеленным на рынок фиксированного дохода. «BTC-кредит» зависит от недавней низкой волатильности BTC (и, следовательно, MSTR) все привилегированные акции являются младшими по отношению к конвертируемым облигациям. Это означает, что если конвертируемые облигации истекают без денег, то наличные идут на погашение долга, а не на выплату дивидендов по привилегированным акциям если инвесторы беспокоятся о том, что MSTR придется пропустить дивиденды по привилегированным акциям, чтобы погасить задолженность, то по сути нет причин владеть привилегированными акциями