Ja, fria kassaflöden är bra, men de sätter bara golvet för värderingen av en L1. Alla institutioner och chefer som spelar roll vet och tror att L1:s inhemska tillgångar betyder mer än bara de kassaflöden de genererar. Och i allt högre grad talar de om att det är efterfrågan på säkerhet som driver det. Jag skrev om den här drivkraften för mer än två år sedan, i två olika rapporter, och det är fortfarande det bästa sättet att förstå den här värdedrivande kraften.