Приватні ринки переживають серйозну трансформацію, і про це ніхто не говорить. Лише у другому кварталі вторинний ринок венчурного капіталу вперше в історії перевищив IPO. Вторинних угод на суму $61,1 млрд проти $58,8 млрд публічних лістингів. Саме так. У приватних торгах акціями зараз переходить з рук в руки більше грошей, ніж при публічних лістингах. І це лише 1,9% від загальної вартості єдинорога, а це означає, що ми лише дряпаємо поверхню. За останні кілька років основним двигуном ліквідності венчурного капіталу стали вторинні компанії. Компанії довше залишаються приватними, фактично середній час до IPO пройшов від 4 років у 1999 році до 11+ років сьогодні. Співробітники, ранні інвестори та фонди тепер використовують тендерні пропозиції та SPV для торгівлі акціями задовго до того, як компанія вийде на біржу. Ліквідність консолідується в екосистемі приватного ринку. Читайте в цифрах по @PitchBook: • Вторинні транзакції за 4 квартал 2024 року: 50 млрд доларів США • Вторинні транзакції за 1 квартал 2025 року: 60 мільярдів доларів США • Вторинні транзакції за 2 квартал 2025 року: 61,1 млрд доларів США • Кількість SPV: +545% за 2 роки • Капітал, залучений через SPV: +1 000% Простіше кажучи, народжується новий «приватний фондовий ринок». 1. Можливо, незабаром працівники зможуть продавати свій капітал з такою ж легкістю, з якою вони купують публічні акції. 2. Інвестори матимуть доступ до компаній на пізніх стадіях....