私募市场正在经历重大变革，但没有人谈论它。 仅在第二季度，风险投资二级市场首次超过了首次公开募股（IPO）。 二级交易额达611亿美元，而公开上市为588亿美元。 没错。 现在，私募股权交易中的资金流动超过了公开上市。 而这仅占独角兽总价值的1.9%，这意味着我们只是触及了表面。 在过去几年中，二级市场已成为风险投资的主要流动性引擎。公司保持私有的时间越来越长，实际上，平均IPO时间已从1999年的4年延长至今天的11年以上。 员工、早期投资者和基金现在使用投标报价和特殊目的公司（SPV）在公司公开上市之前就开始交易股份。 流动性正在私募市场生态系统中整合。 根据@PitchBook的数据： • 2024年第四季度二级交易：500亿美元 • 2025年第一季度二级交易：600亿美元 • 2025年第二季度二级交易：611亿美元 • SPV数量：两年内增长545% • 通过SPV筹集的资本：增长1,000% 简单来说，一个新的“私募股票市场”诞生了。 1. 员工可能很快就能像购买公开股票一样轻松出售他们的股权。 2. 投资者将能够接触到后期公司。...