هل أجبرت الحرارة السياسية الاحتياطي الفيدرالي على خفض سعر الفائدة؟ دراما ترامب ضد باول مفسرة الحكم النهائي: خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر 2025: اقتصاد أم سياسة؟ الملخص التنفيذي هل كان خفض سعر الفائدة الذي حققه الاحتياطي الفيدرالي البالغ 25 نقطة أساس (إلى 3.50–3.75٪) مدفوعا بضعف اقتصادي حقيقي... أم ضغط ترامب المستمر؟ بعد مراجعة 50+ اقتصاديا ومحللا للسوق وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي: المبرر الاقتصادي: 68٪ الضغط السياسي: 32٪ كان هذا التخفيض مبررا اقتصاديا إلى حد كبير بسبب تدهور سوق العمل الحقيقي. لكن ضغط ترامب المستمر خلق بوضوح عبئا سياسيا يضعف تصور استقلال الاحتياطي الفيدرالي. الجزء الأول: القضية الاقتصادية (لماذا كان التخفيض منطقيا) 1️⃣ موجة التسريح (1.17 مليون تخفيضات حتى الآن) 🔹 أكبر عمليات تسريح منذ عام 2020 🔹 التقنية، المالية، التجزئة، التصنيع كلها تتباطأ 🔹 كلوديا سام: كان على الاحتياطي الفيدرالي أن يتخذ إجراء قبل أن يتسارع معدل البطالة 2️⃣ صدمة ADP: انهيار الشركات الصغيرة 🔹 ADP: –32,000 وظيفة خاصة 🔹 فقدت الشركات الصغيرة 120,000 وظيفة 🔹 علامة حمراء كبيرة → الشركات الصغيرة هي "الكناري في منجم الفحم" 3️⃣ اعتراف باول المذهل 🔹 اعترف باول بأن النمو الوظيفي الرسمي مبالغ فيه: 🔹 "قد يكون نمو الوظائف سلبيا." 🔹 هذا وحده يبرر الإجراء. ...