Populární témata
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.

Jarsy
Zpřístupnění investic před IPO pro každého. Postaveno na @Arbitrum, @PlumeNetwork, @Solana a @SuiNetwork
Soukromé trhy procházejí velkou transformací a nikdo o tom nemluví.
Jen ve 2. čtvrtletí sekundární trh VC poprvé v historii překonal IPO.
Sekundární obchody v hodnotě 61,1 miliardy USD oproti veřejným kotacím v hodnotě 58,8 miliardy USD.
Přesně tak.
Více peněz nyní mění majitele v soukromých obchodech s akciemi než ve veřejných kotacích.
A to je pouze 1,9 % celkové hodnoty jednorožce, což znamená, že se jen škrábeme po povrchu.
V posledních několika letech se sekundární kapitál stal hlavním motorem likvidity rizikového kapitálu. Společnosti zůstávají v soukromí déle, ve skutečnosti průměrná doba do IPO překročila ze 4 let v roce 1999 na 11+ let dnes.
Zaměstnanci, první investoři a fondy nyní využívají nabídky tendrů a SPV k obchodování s akciemi dlouho předtím, než se společnost vůbec objeví na burze.
Likvidita se konsoliduje v rámci ekosystému soukromého trhu.
Přečtěte si čísla od @PitchBook:
• Sekundární transakce za 4. čtvrtletí 2024: 50 miliard USD
• Sekundární transakce za 1. čtvrtletí 2025: 60 miliard USD
• Sekundární transakce za 2. čtvrtletí 2025: 61,1 miliardy USD
• Počet SPV: +545 % za 2 roky
• Kapitál získaný prostřednictvím SPV: +1 000 %
Jednoduše řečeno, nový "soukromý akciový trh" je na světě.
1. Zaměstnanci by brzy mohli být schopni prodávat své akcie se stejnou lehkostí, s jakou nakupují veřejné akcie.
2. Investoři budou mít přístup ke společnostem v pozdní fázi.
3. A zakladatelé se mohou spolehnout na nové zdroje likvidity jako na nástroj pro nábor a udržení.
Co je hlavním poznatkem?
Soukromé trhy se vyvinuly v ekosystém, kde kapitál, zaměstnanci a investoři mohou obchodovat, investovat a vystupovat, aniž by čekali na Wall Street.

651
Volby starosty New Yorku dominovaly predikční trhy.
Předpověděli vítěze před hlavními médii, rozsvítili billboardy na Times Square a byli citováni všemi mainstreamovými médii.
Vtipná věc?
Dvě hlavní platformy nemohou být odlišnější.
• Polymarket, který je nativně postaven na krypto kolejích, zvýšil objem svých obchodů z pouhých 73 milionů USD v roce 2023 na téměř 9 miliard USD v roce 2024, a to díky politickým a sportovním trhům.
• Kalshi se na druhou stranu vydal dlouhou regulační cestou, strávil roky získáváním licence CFTC a nyní v roce 2024 generuje příjmy ve výši 24 milionů dolarů, což je meziroční nárůst o více než 1 200 %.
Dokonce i konstrukčně jsou zcela odlišné.
• Polymarket se spoléhá na vypořádání USDC a p2p likviditu a působí globálně s téměř nulovými poplatky za obchodování.
• Kalshi běží na tradičních fiat kolejnicích, s regulovaným clearingovým centrem a institucionálními tvůrci trhu, upřednostňují dodržování předpisů, ale s vyššími fixními náklady a pomalejší škálovatelností.
Jejich obchodní modely? Také jiný.
• Polymarket zatím neúčtuje poplatky za obchodování. Místo toho monetizuje prostřednictvím datových partnerství, jako je nedávná dohoda s Intercontinental Exchange.
• Kalshi si mezitím účtuje efektivní 1% poplatek za každý obchod.
Kalshi se prosazuje na sportovních a makro trzích, zatímco Polymarket stále dominuje politickým (jen na závod Trump vs. Harrisová v roce 2024 zpracoval sázky ve výši 3,3 miliardy dolarů).
V konečném důsledku @Kalshi buduje predikční trhy jako regulovaný finanční produkt, který je v souladu s předpisy, zaměřuje se na USA a je přátelský k institucím. @Polymarket je vytváří jako globální produkt bez povolení, který je rychlý, otevřený a řízený uživateli.
A z dlouhodobého hlediska mohou být oba přístupy správné.


2,28K
OpenAI údajně pokukuje po IPO v hodnotě bilionu dolarů.
Jeho podíl na trhu však rychle klesá, protože jej přebírají společnosti Anthropic a Google.
V době, kdy se dostane na burzu, by trh mohl vypadat ještě odlišněji 👀
Myslíte si, že OpenAI má hodnotu 1 bilion dolarů?


Jarsy4. 11. 01:14
OpenAI opět mění svou strukturu.
Po letech balancování mezi neziskovou a ziskovou strukturou se konečně stává veřejně prospěšnou společností, což je krok, který uvolňuje přibližně 40 miliard dolarů nového kapitálu a oceňuje společnost na 500 miliard dolarů.
Je to velký posun, ale také nevyhnutelný.
Pro firmu je těžké neustále získávat desítky miliard a přitom předstírat, že je stále výzkumnou laboratoří.
Nová struktura s názvem OpenAI Group mění starou neziskovou organizaci na mateřskou nadaci, která si ponechává 26% podíl (při tomto ocenění má hodnotu zhruba 130 miliard dolarů), zatímco investoři jako Microsoft a SoftBank přebírají v novém ziskovém subjektu značný podíl.
Microsoft nyní drží 27 % z investice ve výši 13,8 miliardy dolarů, SoftBank a další asi 15 % a zaměstnanci kolem 26 %.
Tato restrukturalizace byla také poslední podmínkou pro šek SoftBank na 30 miliard dolarů. Pokud by k němu nedošlo, celková investice by se snížila na 20 miliard dolarů. Místo toho jej představenstvo schválilo a celé kolo financování ve výši 41 miliard dolarů se nyní posouvá kupředu.
Jedno z největších soukromých financování v historii.
Ale kam jdou všechny ty peníze?
Většinou na infrastrukturu, datová centra, čipy a energetickou kapacitu. Ve skutečnosti OpenAI již nejen vytváří modely umělé inteligence, ale také v tichosti vstupuje do globálního výpočetního sektoru.
A díky své nové struktuře nyní může získávat institucionální kapitál, usilovat o veřejné kótování a budovat páteř počítačové infrastruktury.
Širší obrázek je zde přechod od společnosti zaměřené na zajištění bezpečnosti umělé inteligence k společnosti zaměřené na udržitelnost umělé inteligence. Od neziskové laboratoře soutěžící s výzkumníky Googlu až po globální platformu soupeřící s Nvidií a Microsoftem o dominanci v infrastruktuře.

1,61K
Top
Hodnocení
Oblíbené
