Con el anuncio de la aplicación Aave, @aave compite directamente con los bancos (y neobancos) al ofrecer un mejor rendimiento sobre los depósitos al usuario común. Pero, ¿qué tan competitivas son históricamente las tarifas Aave? Analizamos los APYs de las stablecoins Aave y los comparamos con los T-Bills en tres regímenes de política monetaria: - Periodo de tipos bajos (enero 2021–marzo 2022): Fed cerca de cero. - Periodo de tipos de interés más altos (julio 2023–septiembre 2024): Endurecimiento máximo con la Fed en 5,25–5,50%. - Periodo medio-máximo (septiembre 2024–octubre 2025): Transición a medida que las tasas empiezan a bajar pero se mantienen elevadas. En los tres, los APYs de stablecoins de Aave superan de media a los T-bills, NSR y MMR. Aave supera consistentemente NSR y MMR durante todo el tiempo y, aunque los T-bills ocasionalmente superan a Aave, esos periodos son más cortos, raros y ofrecen un margen menor que los tramos en los que los rendimientos de Aave son mayores. En otras palabras: los valles son más pequeños que los picos, por eso Aave mantiene una media estructuralmente más alta. Esto importa ahora más que nunca. Se espera que los tipos de los títulos del Tesoro bajen para el próximo año, entrando en su rango más bajo en 2–3 años. El mismo patrón se cumple al comparar los rendimientos de las stablecoins en EUR en Aave con el tipo de interés a corto plazo (ESTR) del euro. Aunque la ventana de datos es más corta (las stablecoins en EUR se añadieron más recientemente al protocolo), la relación es clara: los APYs de las Aave suelen estar entre 1 y 2 puntos porcentuales por encima del ESTR, manteniendo una prima de rentabilidad similar a la que vemos en el lado del USD. En diferentes entornos de tasas, geografías y referencias de referencia, el patrón ha sido consistente: @aave pudo ofrecer una prima de rendimiento persistente en comparación con las alternativas tradicionales de bajo riesgo. DeFi gana al ofrecer una mejor propuesta de valor: mayor rendimiento, accesible para todos.

A pesar de la reciente inestabilidad en los protocolos DeFi, @aave mercado de RWA Horizon continúa creciendo rápidamente, superando los $ 520 millones en depósitos (+$ 340 millones durante el mes pasado) y $ 150 millones en préstamos. Será interesante ver si los eventos recientes impulsan más capital hacia protocolos de menor riesgo en la curva de riesgo de DeFi, en lugar de perseguir rendimientos más altos con un riesgo significativamente mayor.

Existe una intersección obvia entre el análisis de datos onchain y el contenido criptográfico a medida que el mercado madura. Los capitalistas de riesgo están lanzando podcasts. Los constructores están publicando contenido. Todos compiten por la atención y la atención es distribución. A medida que el espacio evoluciona, los datos onchain se convierten en la señal más fuerte, mejor que las narrativas por sí solas. Se destacarán aquellos que anclen su contenido y narración en datos onchain y análisis más profundos.