Aaveアプリの発表により、@aave銀行(およびネオバンク)と直接競合し、一般ユーザーにより良い預金利回りを提供することになりました。 しかし、Aaveの金利は歴史的にどれほど競争力があるのでしょうか? 私たちはAaveステーブルコインのAPYを分析し、3つの金融政策体制におけるTビルと比較しました。 - 低金利期間(2021年1月〜2022年3月):FRBはほぼゼロに位置しています。 - 高金利期間(2023年7月〜2024年9月):FRBが5.25〜5.50%のピーク引き締め。 - 中間高水準期(2024年9月〜2025年10月):金利が下がり始めるが高水準のままの過渡期。 これら3つすべてにおいて、AaveステーブルコインAPYは平均的にTビル、NSR、MMRを上回っています。AaveはNSRとMMRを一貫して上回り、Tビルは時折Aaveを上回ることもありますが、その期間は短く稀で、Aaveの利回りが高い区間よりもスプレッドも小さいです。 つまり、谷はピークよりも小さいため、アーヴェは構造的に高い平均を保っているのです。 これは今こそ、これまで以上に重要です。Tビル金利は来年までに下がると予想され、2〜3年ぶりの最低水準に入ります。 同じパターンは、AaveのEURステーブルコイン利回りとユーロ短期金利(ESTR)を比較しても同様です。データウィンドウは短め(EURステーブルコインは最近プロトコルに追加されました)が、関係性は明確です。Aave APYは一貫してESRより1〜2ポイント高く、USD側と同様の利回りプレミアムを維持しています。 異なる金利環境、地域、基準ベンチマークを越えて、パターンは一貫しており、@aaveは従来の低リスク代替品に比べて持続的な利回りプレミアムを提供できています。 DeFiは、より高い利回りで誰でもアクセスできるという、より良い価値提案を提供することで勝利します。

最近の DeFi プロトコル全体の不安定性にもかかわらず、RWA 市場の Horizon @aave急速に成長を続けており、預金が $520M (先月 +$340M) と借入額が $150M を超えています。 最近の出来事が、大幅に高いリスクでより高い利回りを追いかけるのではなく、DeFiリスクカーブ上の低リスクプロトコルにより多くの資本を駆り立てるかどうかを見るのは興味深いでしょう。

市場が成熟するにつれて、オンチェーン データ分析と暗号コンテンツの間には明らかな交差点があります。 VCはポッドキャストを立ち上げています。ビルダーはコンテンツを公開しています。誰もが注目を集めるために競争しており、注目は配布です。 スペースが進化するにつれて、オンチェーン データは物語だけよりも優れた、より強力なシグナルになります。 コンテンツとストーリーテリングをオンチェーン データとより深い分析に固定する人は際立つでしょう。