Acaban de parpadear cuatro señales principales. La inflación aún no está estallando, pero si lo hace, la trayectoria de recortes de tipos de la Fed se verá alterada. Las expectativas de tipos cambiaron esta semana, pasando de "recortes inminentes" a "recortes inciertos", que es exactamente como comienzan las ventas masivas. QT no se comporta como se esperaba, y el dólar sube, una combinación que obliga a todos los activos de riesgo a revalorar. Estos son los cambios que realmente mueven los mercados. Desglose completo en los comentarios 👇