China sigue adquiriendo oro de forma discreta: China compró +15 toneladas de oro en septiembre, o ~10 veces más de lo que informó oficialmente el banco central, según estimaciones de Goldman Sachs. De manera similar, en abril, las compras estimadas alcanzaron +27 toneladas de oro, o 13 veces más de lo oficialmente informado. Mientras tanto, las cifras oficiales muestran que China adquirió otras +0,9 toneladas en octubre, elevando las reservas oficiales de oro a un récord de 2.304,5 toneladas. En lo que va del año, las compras de oro reportadas por China han alcanzado +24 toneladas. Suponiendo que las compras oficiales sigan siendo solo el 10% de lo que China realmente compra, esto sugiere que China ha adquirido +240 toneladas de oro físico en 2025. Las verdaderas reservas de oro de China son mucho mayores de lo que se ha revelado.