Kyllä, olemme karhumarkkinassa. Kysymys ei ole — vaan kuinka kauan. Jokaisessa kierroksessa pysyvät epäilijät huutavat "se on ohi." Mutta katso syvemmälle. Jos tämä olisi puhdasta valuutan arvon heikkenemisen paniikkia, Bitcoinin pitäisi lentää. Sen sijaan 60-vuotiaat, jotka hallitsevat suurinta osaa institutionaalisesta pääomasta, ostavat kultaa ja hopeaa. Se on demografinen jännite. Krypto on vielä nuorta rahaa. Vanha raha liikkuu hitaammin. Olen kokenut yhdeksän karhumarkkinaa — kun kaikki ovat äänekkäästi karhumielisiä, he ovat yleensä liian vähän sijoitettuja. Ja karhumarkkinat päättyvät yleensä silloin, kun tunnelma on pahimmillaan. Syklit eivät kuole pelosta. He kuolevat uupumukseen — ja olemme lähellä.