"Mengapa begitu sedikit investor pra-seed/seed berinvestasi di startup gila?" Penyebab struktural: VC > mengumpulkan uang dari LP > Sebagian besar LP menyukai portofolio terkonsentrasi (kurang # perusahaan, ukuran cek lebih besar) > Portofolio terkonsentrasi mencegah risiko idiosinkratik > Lebih banyak modal konsensus