Det verkar som om alla baisseartade idag är baisse av samma skäl som de var på botten 2022 och under tullpaniken i april: - Tillväxten rullar över (non-farm payrolls) - Inflationen vänder upp (KPI trendar högre) - Vi går in i stagflation som förstör våra mynt Detta är verkliga risker. nästa veckas PPI eller KPI kan överraska högre och pressa Powell att ta tillbaka sin Jackson Hole-duvaktighet för att skydda sitt arv. Men vi har stött på samma tema i tre år, och marknaderna fortsätter att pressa nya toppar trots det. Blanka inte monetär förnedring och finansiellt förtryck