ISM:s undersökning om betalda priser fortsätter att stiga. Detta index har en 6-månaders ledning på KPI, Ändå fortsätter Fed att gå mot räntesänkningar, trots att KPI har legat över sitt 2-procentsmål i nästan fem år. Detta markerar en betydande makroutveckling: Ett implicit erkännande från Fed att dess inflationsmandat tar baksätet till finanspolitisk dominans, eftersom minskade räntekostnader har blivit den övergripande prioriteten. Mina två cent: Inflationen kommer sannolikt att ligga kvar över det historiska genomsnittet under överskådlig framtid.