Bitcoin: Det är enkelt. Den makroekonomiska bakgrunden (konjunkturcykel + global likviditet + QT) har inte varit gynnsam för den typ av verkligt euforisk topp vi sett i tidigare cykler. Gamla originalvalar har delat ut över 100 000 dollar, och alla tror att de är ett geni som försöker leda berättelsen om den fyraåriga magiska astrologicykeln. När vi hittar den slutgiltiga botten, återställer sentimentet och går in i nästa år, kvarstår mitt utgångsscenario att den verkliga toppen fortfarande ligger framför oss – 2026 eller till och med 2027.