Con voi trong phòng: 74% các ngân hàng trung ương trên thế giới đã cắt giảm lãi suất vào năm 2024, tỷ lệ cao nhất kể từ năm 2021. Chỉ riêng trong tháng 5 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã cắt giảm lãi suất 15 lần. Vậy tại sao lợi suất lại ở mức cao nhất trong 30 năm qua nếu chúng ta đang ở giữa một chu kỳ cắt giảm lãi suất toàn cầu mạnh mẽ? Chi tiêu thâm hụt đang ngoài tầm kiểm soát và lạm phát đang trở lại gia tăng. Nói một cách đơn giản, chúng ta hiện có lãi suất CAO HƠN mặc dù đã cắt giảm lãi suất. Thị trường trái phiếu không nói dối.