Steam刚刚宣布了2026年一轮新的游戏硬件，我忍不住想，任何公司试图进入游戏硬件领域真是太疯狂了。 真的，你要和Steam、Xbox、Playstation竞争，而你甚至没有任何好的本地游戏？ 我真的希望他们都知道自己不会认真竞争，这只是一个小小的营销噱头，否则他们会因为竞争而破产。

图表讲述了故事，而不是相反 我们喜欢相信自己是理性的买家。我们阅读白皮书（很少），分析代币经济学，评估团队，并对支持哪些项目做出“知情决策”。 但事实是，人类并不是逻辑地做出决策然后行动。 我们是基于情感、本能和潜意识驱动来行动的。我们的理性思维稍后才会到来。 而在加密货币中，这种现象表现得尤为明显。 当一个代币在一周内上涨50%时会发生什么： 这个项目突然被认为是“被低估的”。团队在“交付”。技术是“革命性的”。那些沉默了几个月的社区成员变成了传教士，讨论他们从未真正阅读过的基本面。 同样的项目在价格较低时被忽视，现在却被认为是“不可避免的”。 现在反过来。当价格下跌40%时： “有远见的创始人”变成了“骗子”。曾经前沿的技术现在被称为“虚无软件”。 三周前看涨的支持者写下关于“总是显而易见”的红旗的事后分析。 这就是我们大脑的工作方式 价格波动引发情感反应（上涨时是多巴胺，下跌时是皮质醇），我们的理性思维急忙构建一个故事来解释我们为什么应该有这样的感觉。 我们寻找支持这种情感的事实，忽视不支持的事实，构建一个让人感觉良好的叙述。 心理学家称之为“事后合理化”。 这为加密项目创造了一个残酷的反馈循环： 价格上涨 → 积极叙述出现 → 更多买家到来 → 价格进一步上涨 价格下跌 → 消极叙述传播 → 持有者退出 → 价格进一步下跌 具有相同基本面的项目可能会因为它们捕捉到的动量而有截然不同的轨迹。 叙述跟随价格，价格跟随叙述，形成一个无尽的反身循环。 单靠营销无法拯救你脱离这个循环。