Paradex (@tradeparadex) 提供与 Binance 相当的点差且无交易费用 • 做市商为零售订单流支付费用 • 流量分段提供对算法不可见的更紧密点差 • Paradex 旨在将保证金要求降低 80% 在这里阅读更多。👇

想象一下坐在扑克桌前，你的对手在决定跟注或弃牌之前可以免费最后看一眼你的牌。这就是许多链上交易所今天的运作方式。 @tradeparadex 从第一原则重新构想链上市场，使永续合约交易变得公平。 在当前的去中心化永续合约市场中，高速做市商享有对你交易的“免费最后看”，如果交易对他们来说不盈利，他们会在最后一刻取消订单。就好像庄家从不输钱，而你并不是庄家。 这种结构性不平衡对大多数用户来说是看不见的（毕竟用户界面感觉很快），但它以微妙的方式显现出来：你有没有注意到在某些去中心化交易所进行永续合约交易后，你的损失立刻就有一两个百分点？那就是你的对手在偷看你的手牌。 Paradex 的核心论点是，他们可以建立一个更好的游戏，一个通过设计使交易公平的游戏，而不是依赖于你的速度。毕竟，加密货币的目的不是为了让小人物有机会吗？ 永续合约去中心化交易所的景观有两种哲学： A阵营：在链上复制传统金融的微观结构（取消优先权）。 想想 Hyperliquid 和朋友们。超低延迟，价格时间优先，特殊情况取消，以便做市商感到安全并展示紧密的报价。这很迅速，但仍然是一场延迟军备竞赛，做市商保持“免费最后看”，而普通用户则承受滑点。 B阵营：为加密货币的优势重新设计（Paradex）。 Paradex 并不假设传统模型是最优的，而是通过拥抱加密货币的独特优势来重新设计游戏场：链上有效性证明以实现无信任执行，协议级隐私，以及像 RPI 和补充执行协议 RFQ 这样的新订单类型，以原子腿执行来执行大型和复杂的交易。这种第一原则的方法改变了游戏，使其对更广泛的参与者更公平。这个阵营承认区块链不是纳斯达克，不应该试图成为；它们有不同的约束和超能力。 流动性是一个系统，而不是一个数字 Paradex 将流动性视为一个表面，是价格、大小、即时性、信息泄露和执行复杂性之间的 n 维权衡。不同的协议位于那条边界的不同部分：CLOB、RFQ、暗池。你可以沿着它滑动，但不能同时最大化每个轴。Paradex 迎合这种现实，而不是与之抗争。 两个关键领域使“速度游戏”变得不那么重要： 1) RPI（零售价格改善）：一个仅在用户界面上可见的顶级报价，对 API 隐形。做市商将报价标记为 RPI，并发布更紧的价差，因为他们不会被有毒/延迟套利冲击。用户界面交易者自然会以零交易费用获得更好的价格。做市商获得干净的流量；交易者获得更好的成交。 2) RFQ：用于大小和复杂性。路由更大或多腿的订单，而不向整个市场广播你的手牌，保护隐私和价格。 结果：更少的闪烁报价，更紧的有效价差，以及针对你是谁和你想做什么而优化的执行，而不是你的机器人有多快。 每个人都忽视的商业模式 流量分段（通过 RPI）解锁了链上的 PFOF。这是“零费用”交易背后的引擎：做市商为获得高质量零售流量支付费用，平台放弃交易费用，用户以更低的成本交易，同时价差保持竞争力。想想“Binance 水平的价差，零交易费用”，由从填充订单中获利的各方资助。 这在金融界并不新鲜，看看 Robinhood，新的地方在于使其在链上有效，而不损害严肃交易者的利益。分段流量，保护做市商免受有毒冲击，你就可以在不将场地变成嘉年华的情况下维持零交易费用。 这为什么重要 机构不仅需要快速，还需要可信。确定性最终性、对大小的隐私保护以及对有毒流量的保护是如果你想在链上进行真实资产交易的基本条件。Paradex 的第一原则方法是通往同一目的地的不同道路：专业人士获得可靠的执行；其他人获得更公平的游戏。 PFOF 是一个引人注目的商业模式 Paradex 可能最终拥有 5 个以上不同的收入来源，所有这些都为代币提供支持。 Paradex 代表了一种对构建交易所的根本不同方法的高度信念。最终，我的论点是，我们在链上交易所设计中看到零到一的改进。如果我们将其类比于交易所的演变：第一代 DeFi（Uniswap 等）是一种创新（AMM 与订单簿），第二代（dYdX、GMX 等）试图带来更多专业功能，但仍然缺乏某些元素，而现在 Paradex 是第三代，结合了 CeFi 和 DeFi 的最佳之处。