美联储可能在2026年实施温和的降息 根据BlackRock策略师阿曼达·莱南和多米尼克·布莱的说法，美联储预计在2026年只会进行有限的降息。在当前周期中降息175个基点后，美联储可能接近其中性利率。因此，除非劳动力市场急剧疲软，否则进一步放松的空间很小。根据LSEG的数据，市场定价目前反映了对2026年美联储降息两次的预期。

强劲的美国GDP突显出美联储减息的风险 巴克莱经济学家表示，美联储可能会将第三季度美国GDP超出预期的快速增长视为强劲内需的证据。尽管净出口等波动因素可能夸大了增长，但消费者支出在服务和商品方面依然稳健。私人国内最终消费环比增长3.0%，与前一季度相似，突显出美联储减息的风险。巴克莱将2025年年末的增长预期上调至2.0%。

调查：关税成本将推动2026年美国价格进一步上涨 根据摩根士丹利的报告，美国公司正准备在2026年再次提高价格，以继续抵消更高的关税成本。分析师迈克尔·盖彭表示，最近的GDP数据显示，企业已经传递了相当大一部分与关税相关的非劳动成本，这有助于恢复盈利能力并降低衰退风险。尽管公司最初减少了招聘并吸收了利润损失，但它们在最近几个季度中逐渐提高了价格。调查数据显示，计划进一步涨价，这可能会加剧通货膨胀，但在很大程度上避免裁员。