从“淘金”到“卖水”：加密市场的新周期逻辑 在加密市场的波动中，寻找 Alpha 的是淘金者，而掌握穿越周期 Beta 的，永远是提供确定性的“卖水人” 随着行业进入机构化深水区，“卖水”的门槛已从交易所变迁为 “合规基础设施 + Staking 原生收益”