FHE這個概念最早是23年在VC圈作為ZK的互補火起來的，ZK主打擴容，FHE是作為隱私的補充，ZK都是Crypto Native的場景，而FHE的場景更多是鏈下-鏈上的複雜信息加密。 隨著市場從原生的敘事（Layer123+鏈上資產）到圈外的敘事（AI，Rwa，支付），FHE的需求也逐漸拓闊了。 這個賽道的老大是Zama，1B估值融資了一批傳統+Web3 VC，主要提供了整套的技術底層，大概率不會發幣，走上市的路徑。落地方案中走得最遠的就是Mind network，最近推出的鏈上報文加密支持用錢包簽名生成密鑰，實現對用戶語義信息的端到端加密保護，滿足RWA和支付場景下部分複雜的信息需要加密的需求。 技術敘事的爆發需要對應場景，例子有很多。Meme讓一批NFT相關的交易工具轉型煥發第二春，Sol的大量用戶涌入讓一批的數據服務公司和節點賺得盆滿鉢滿，RWA如果能如期爆發，那麼利好的除了Defi的上下游以外，也少不了數據加密和驗證層。