كلما انخفض سعر سهم ووليانغي، زاد حماسي. كلما انخفض سعر سهم ووليانغي، زاد حماسي، بالنسبة لي الذي أحب التقليل من تقدير وزيادة الأرباح، معتمدا على الأرباح لإعادة الاستثمار في ووليانغي كمثال، قد لا يكون ارتفاع سعر السهم أمرا جيدا أو حتى سيئا، وسأشرح لك ذلك خطوة بخطوة. أولا، عندما يرتفع سعر السهم، تنخفض العوائد طويلة الأجل. قد يتم تعديل أداء ووليانغي المستقبلي، لكنه عملية مستدامة، وهناك الكثير من النقد في الدفتر، ولا توجد التزامات طويلة الأجل أو التزامات قصيرة الأجل، وستظل الأرباح مستقرة جدا. بالإشارة إلى توزيعات الأرباح البالغة 5.745 يوان للسهم خلال 24 عاما، فإن سعر السهم الحالي البالغ 110 يوان يعادل عائد أرباح بنسبة 5.22٪، ولا يزال العائد جيدا، وهو أكثر عطرية من إدارة الثروات في البنك. ومع ذلك، إذا ارتفع سعر السهم إلى 150 يوان، سينخفض عائد الأرباح إلى 3.83٪، وإذا لم يستطع الأداء مواكبة ذلك، فلن يكون الدخل جذابا، لذا فإن ارتفاع سعر السهم ليس أمرا جيدا. ثانيا، آمل ألا يرتفع سعر السهم أو حتى ينخفض. على سبيل المثال، تكلفة ووليانغيي في حسابي حوالي 115 يوان، وستنخفض التكلفة إلى حوالي 110 يوان بعد وصول الأرباح في النصف الثاني من العام المقبل، وسيرتفع عائد الأرباح إلى 5.22٪. حتى لو تم تعديل الأداء لفترة أطول، طالما أن الأرباح المضمونة تصل إلى 5.745 يوان سنويا، يمكن تقليل التكلفة إلى حوالي 81 يوان بعد 6 سنوات، وعائد الأرباح حوالي 7٪. إذا كانت هذه الشركة عالية الجودة قادرة على تحقيق عائد أرباح بنسبة 7٪، فلن أبيعها. وفقا لقاعدة اثنين وسبعين، يمكنك استرجاعها خلال 10 سنوات، ويمكنك الحصول على توزيعات أرباح قدرها 34 يوان و47 يوان لكل سهم خلال 6 سنوات. لذا كلما استثمرت أكثر، فهمت أكثر. إذا كنت تملك شركة جيدة لفترة طويلة، كلما انخفض سعر السهم أكثر، انخفضت تكاليفك بشكل أسرع، ولكن إذا ارتفع سعر السهم، ستنخفض التكلفة ببطء. لذا عندما تنخفض قيمة ووليانغي إلى أقل من 100 يوان و90 يوان، لن أشعر بالذعر فحسب، بل سأكون سعيدا جدا، ويمكن تقليل التكلفة بشكل كبير، وسيكون العائد على المدى الطويل أعلى. ثالثا، ماذا لو ارتفع فعلا؟ حينها يمكنني فقط التخلي عن إعادة الاستثمار، وسيانخفض العائد بعد الزيادة، ولن أخصص كل هذا المال. منطقي الأساسي هو أنه إذا كانت التكلفة حوالي 115 يوان، إذا ارتفعت إلى 150 يوان، ستباع إلى النصف، وتنخفض التكلفة المتبقية إلى حوالي 80 يوان، وعائد الأرباح سيكون 7٪، ولن يتم بيعها تقريبا. إذا لم يسقط، سأختار بدائل أخرى. لحسن الحظ، لا تزال هناك العديد من الصناعات التي أفهمها، ويمكنني التناوب باستمرار. إذا ارتفع السوق بأكمله ولم تكن هناك بدائل، فلن نستطيع إلا إيجاد أهداف جديدة. لكنني لن أخفض أبدا متطلبات الجودة الخاصة بالشركة، لذلك كنت دائما ملتزمة بنظامي الخاص. التقييم المنخفض والأرباح المرتفعة، الإصرار على شراء شركات جيدة، واشتري عندما تكون الشركات الجيدة رخيصة. تذكر، غالبا ما يتدفق المال من جيوب الأشخاص غير الصبورين ويتدفق ببطء إلى جيوب الصبورين.