Чим більше падає ціна акцій Wuliangye, тим більше я захоплююся. Чим більше падає ціна акцій Wuliangye, тим більше я захоплююся. Для мене, який любить недооцінювати і збільшувати дивіденди, покладаючись на дивіденди для реінвестування у Wuliangye, як приклад, зростання ціни акцій може бути не добрим або навіть поганим, і я поступово пояснюватиму це вам крок за кроком. По-перше, коли ціна акцій зростає, довгострокова прибутковість зменшується. Майбутні результати Wuliangye можуть бути скориговані, але це сталий бізнес, у бухгалтерії багато готівки, немає довгострокових чи короткострокових зобов'язань, а дивіденди залишаться дуже стабільними. Щодо дивідендів 5,745 юанів за акцію за 24 роки, поточна ціна акції 110 юанів відповідає дивідендній дохідності 5,22%, і дохідність залишається хорошою, що є більш ароматною, ніж управління капіталом банку. Однак, якщо ціна акцій зросте до 150 юанів, дивідендна дохідність впаде до 3,83%, а якщо динаміка не зможе триматися, дохід не буде привабливим, тому зростання ціни акцій — це не добре. По-друге, я сподіваюся, що ціна акцій не зросте і навіть не впаде. Наприклад, вартість Wuliangye на моєму рахунку становить близько 115 юанів, а вартість знизиться приблизно до 110 юанів після отримання дивідендів у другій половині наступного року, а дивідендна дохідність зросте до 5,22%. Навіть якщо показники коригуються на довший термін, якщо гарантований дивіденд може досягати 5,745 юанів на рік, вартість може бути знижена приблизно до 81 юаня через 6 років, а дивідендна дохідність становить близько 7%. Якщо ця високоякісна компанія зможе отримати дивідендну дохідність у 7%, я її не продатиму. Згідно з правилом сімдесят двох, можна повернути гроші за 10 років, а дивіденди у розмірі 34 юанів і 47 юанів за акцію за 6 років. Тож чим довше ви вкладаєте, тим більше розумієте. Якщо ви довго тримаєте хорошу компанію, чим більше падає ціна акцій, тим швидше ваші витрати знизяться, але якщо ціна акції зросте, вартість зменшуватиметься повільніше. Тож коли Вулянге впаде нижче 100 і 90 юанів, я не лише не панікую, а й буду дуже щасливий, вартість може значно знизити, а довгострокова прибуток буде вищою. По-третє, що, якщо він справді підніметься? Тоді я можу відмовитися лише від реінвестування, і після зростання прибутковість впаде, і я не буду виділяти стільки грошей. Моя базова логіка така: якщо вартість близько 115 юанів, якщо вона підніметься до 150 юанів, її продадуть удвічі, а решта вартості впаде приблизно до 80 юанів, а дивідендна дохідність становитиме 7%, і фактично його не продадуть. Якщо не впаде, я оберу інші альтернативи. На щастя, є багато галузей, які я розумію, і я можу постійно змінюватися. Якщо весь ринок підніметься і альтернатив не залишиться, ми зможемо знайти лише нові цілі. Але я ніколи не знижу вимоги компанії до якості, тому завжди дотримувався власної системи. Низька оцінка і високі дивіденди, наполягайте на купівлі хороших компаній і купуйте, коли хороші компанії дешеві. Пам'ятайте, гроші часто надходять із кишень нетерплячих людей і повільно потрапляють у кишені терплячих людей.