Ich behaupte, dass ihr nicht das Potenzial für dauerhafte Veränderungen der Marktstruktur aufgrund von IBKR/HOOD/anderen versteht. Laufende Inflation + einfacher Zugang zu spekulativen Instrumenten = Aktien (zumindest) und Glücksspiel (schaut euch die steigenden Optionsvolumina an) werden zu einem säkularen Kauf von Risiko, der von der Mehrheit der Individuen ausgeht. Anders ausgedrückt - JEDER hat das Potenzial, giga long Risiko zu sein. Ihr könnte auf eine strukturelle Verfälschung des Marktes und der Bewertungen blicken. Wir sind von Professionell Aktiv --> Retail Passiv --> Retail Degeneriert gegangen.

Dies wird bei allen kreativen Arbeiten geschehen.. aber AI-Schrott mindert nicht den Wert wahrer Right-Tail-Kreatoren, es lässt den relativen Wert tatsächlich in die Höhe schnellen. Deshalb wird die Sell-Side-Forschung ausgehöhlt (hauptsächlich mittelmäßiger Müll, den ChatGPT generieren kann), während Stratechery, Citrini, Semianalysis usw. explodieren. Wenn du mittelmäßige Musik erzeugen kannst, ist Taylor Swift 10x.

Der $NVDA Long Pitch ist folgender: Sie haben einen begrenzten Platz für ein Rack - dies wird durch die Wände eines DC begrenzt, aber hauptsächlich durch die verfügbare Leistung. Auf diesem Platz können Sie Ihre eigenen Chips, NVDA, potenziell ASICs platzieren, aber das Endziel ist es, Token zu bedienen, die Sie verkaufen können + eine Marge. In den TCO sind die Rack-Kosten + Strom (der beim Vergleich zwischen Racks fix ist). Die Frage ist also, wie viel Sie für das Rack bezahlen und wie viele Token es über seine Nutzungsdauer ausstoßen kann. NVL72 kann 1,5 Millionen Token/s bei 0,40 $ /Million in ausgegebenen Token machen. Selbst wenn das jedes Jahr um 70 % komprimiert, wird dieses Rack in 3 Jahren fast 26 Millionen $ Umsatz generieren - 4 Millionen $ für das Rack, = 22 Millionen $. Was Jensen sagt, ist, dass, wenn Sie die Racks verschenken, die Boxen nicht leistungsfähig genug sind, um 22 Millionen $ an Einnahmen aus Inferenz zu generieren. WENN Sie einen unbegrenzten Platz hätten, könnten Sie vielleicht die schlechtere Leistung ausgleichen, indem Sie mehr zusammenstellen (was China tut) und am Ende mehr Einnahmen erzielen. Vorausgesetzt 1) dass jedes Rack durch die Token-Nachfrage genutzt wird 2) wir sind leistungsbeschränkt 3) der Preis kann nicht auf ein Niveau sinken, das die schlechtere Leistung ausgleicht - NVDA ist ein Long.