Bester Steelman für 'KI ist keine Blase'? Im Gegensatz zu früheren Wellen generiert KI HEUTE massive Werte. Das ist keine Spekulation - es ist messbarer ROI. Die Gewinner sind profitable Giganten mit einem KGV von 25-35, nicht Startups mit 200+. Sie investieren ihren eigenen Cashflow. Echte Schutzgräben: Rechenleistung kostet Milliarden, nur ~1000 Menschen können Grenzmodelle trainieren, Datenvorteile sind nicht reproduzierbar. Und der TAM ist "alle menschlichen kognitiven Arbeiten" - jährlich Billionen.