El problema con la tokenómica Cada vez que se lanza una moneda, inevitablemente surgen preguntas sobre "¿cómo alineamos al creador, compartamos la alineación financiera?". El problema central es que la alineación financiera no es alineación. Los creadores no crean por incentivos financieros, en cambio, crean por razones intrínsecas a sí mismos, y el resultado financiero está altamente correlacionado con el alcance y el impacto de su trabajo. Por lo tanto, los tokens no están fundamentalmente alineados con los creadores por defecto, independientemente del acoplamiento financiero. El problema es que el significado del token para el creador y los poseedores no es el mismo. Para que el acoplamiento financiero se alinee, también debe imputarse significado en el acto de poseer un activo (por ejemplo, poseo una parte de la moneda troll que significa que disfruto del trolling como comportamiento, y los precios de las monedas y el seguimiento del trolling en internet). Esto significa que no hay un mundo donde la alineación financiera entre una memecoin y un creador sin una modificación significativa en la estructura alinee incentivos. Vale la pena señalar que, aunque se forman comunidades de destilado real alrededor de las memecoins (las manos de diamante), cada persona tiene su propio precio de entrada y precio de salida objetivo para la mayoría de las monedas. Esto significa que la supuesta alineación y comunidad es en gran medida ficticia. Por supuesto, las memecoins que sobreviven y retienen valor son ligeramente diferentes, ya que hay un grupo central de poseedores que han imputado valor a largo plazo, tanto en términos de pago como de peso moral al poseer el activo. ¿Qué pasa con la ICO? La famosa ICO fue un intento de arreglar algunas de estas dinámicas. Lamentablemente, hay muy pocos ejemplos aquí donde el resultado real se vea diferente a un crimen legalmente sancionado. El problema central con las ICO es que el equipo, los fundadores e incluso los inversores en la entidad subyacente que lanza la ICO ven la moneda como una forma de obtener ganancias. Así que mecanismos como los cronogramas de adquisición se añaden a la oferta otorgada a los internos, tomando prestado de las estructuras y mecanismos de capital de riesgo. Sin embargo, las startups tienen un bloqueo significativo a lo largo del tiempo debido a la liquidez limitada que es fundamental para que estos mecanismos funcionen correctamente. En el caso típico de ICO, el cronograma de adquisición para el equipo simplemente se convierte en un cronograma de venta completo en el mercado. Y a diferencia de las ventas privadas secundarias, donde se tiene en cuenta el impacto en la entidad y su precio durante la venta, cualquier ganancia de los internos en una moneda es fundamentalmente extractiva porque en la ICO la moneda aún no es una entidad estable frente a perturbaciones en la creencia de los internos. Lema. Una moneda estable a largo plazo debe ser considerada como un activo comunitario, no como un mecanismo de lucro para individuos. ¿Simplemente añadimos utilidad? La utilidad en las monedas es casi completamente una fachada. Está tratando de crear incentivos que alineen la acción del precio, cuando en realidad, el activo latente fundamental es la creencia en lo que sea que la moneda esté atada. ¿Realmente pagar por tiempo extra de chat en una aplicación aumenta o impulsa la creencia? En absoluto. Añadir utilidad falsa no imputa significado a las monedas. Algunas ideas Aquí hay algunos ejercicios de pensamiento interesantes para considerar: ¿Cómo se vería una ICO si se asemejara más a una memecoin que a una tabla de capital de startup? ¿Cuál es la estructura de incentivo mínima para que una moneda impute un significado particular al poseer la moneda como administrador de un bien latente? Cierre No estoy seguro sobre las estructuras de incentivos correctas, pero algunos invariantes que parecen correctos: 1. Los internos no deben tener ninguna propiedad directa en una ICO. 2. Realmente no existe tal cosa como aumentar el "precio de la moneda" o "crear un mercado". 3. Todas las acciones del equipo deben ir a aumentar el valor del bien latente (no de la moneda). 4. La estructura de incentivos es la mínima tal que el valor del bien latente sea rastreado por la moneda.

hasta otra vez, amigo