Una de las preguntas macro clave en la actualidad es cómo reconciliar el crecimiento acelerado y el aumento del desempleo. -Crecimiento del PIB del Q3 1.1% (T/T), -Tasa de desempleo +30 puntos básicos. Volviendo a 1980, este es solo el segundo trimestre en que el crecimiento superó el 1% y el desempleo aumentó más de 20 puntos básicos.

El segundo trimestre de 1992 fue el otro trimestre. Este fue un período clásico de "recuperación sin empleo" tras la recesión de principios de los 90 (la tasa de participación laboral aumentó a medida que los trabajadores desanimados regresaban a la fuerza laboral). Parece que una dinámica similar está en juego hoy. Por supuesto, la IA es otra posible explicación. Es difícil imaginar que la IA no esté desempeñando un papel clave en frenar los planes de contratación (es decir, un mercado de contratación bajo). En cualquier caso (suponiendo que el PIB no se revise a la baja de manera agresiva), la productividad está lista para dispararse (lo vimos en los datos de hoy).