🚨 JUST IN : JPMorgan prend le contrôle de l'Apple Card. Goldman sort après environ 7 milliards de dollars de pertes dans la banque de consommation. 😳 Goldman a acheté le rêve de devenir une banque de consommation. Ils l'ont vendu avec une remise de 1 milliard de dollars. --- La chronologie : 2019 — - L'Apple Card est lancée. - Goldman dépense 350 $ pour acquérir chaque client. - David Solomon l'appelle "le lancement de carte de crédit le plus réussi de tous les temps." --- 2022 — Des fissures apparaissent. - Le taux de perte de Goldman atteint 2,93 %, le pire parmi les grands émetteurs. - Plus d'un quart des prêts de carte vont à des emprunteurs avec un FICO inférieur à 660. --- 2023 — Ça empire. - Les taux de perte grimpent à 6,2 %. - La division Solutions de Plateforme perd 667 millions de dollars au T2 seulement. - Goldman commence discrètement à chercher une sortie. Fin 2023 — Apple propose un divorce. Goldman accepte. --- 2024 — JPMorgan émerge comme le seul acheteur sérieux. Demande des concessions. Janv. 2026 — Accord annoncé. - JPMorgan obtient 20 milliards de dollars de soldes avec une remise de 1 milliard de dollars. - Prend une provision de 2,2 milliards de dollars pour pertes de crédit à l'avance. --- Que s'est-il réellement passé ici ? Goldman a construit une carte au look premium avec une souscription agressive. Apple voulait de la croissance. Goldman a dit oui. Le résultat : Une carte commercialisée comme premium, détenue de manière disproportionnée par des emprunteurs subprimes. --- Pas de frais de retard + clients à haut risque = résultat prévisible. JPMorgan hérite maintenant de ce portefeuille. Attendez-vous à ce qu'ils renforcent les normes et qu'ils fassent discrètement sortir les clients les plus risqués. C'est leur mode d'emploi. --- Le réajustement de Goldman dans la consommation est complet. Ce qui a commencé en 2019 comme une poussée ambitieuse dans le prêt de rue principale se termine après environ 7 milliards de dollars de pertes cumulées, de friction réglementaire et d'un désengagement sur plusieurs années. --- JPMorgan double la mise sur la domination. Ils sont déjà derrière Amazon Prime (environ 20 milliards de dollars de soldes). Maintenant l'Apple Card aussi. La plus grande banque de consommation devient plus grande. Mastercard garde le réseau. Ce n'est pas rien. À surveiller : JPMorgan prévoit également un produit d'épargne Apple. L'opportunité de vente croisée est significative s'ils exécutent. --- La leçon ? Les banques d'investissement peuvent acheter la distribution de consommation. Elles ne peuvent pas acheter l'expertise en crédit à la consommation du jour au lendemain.