🚨 RECENTEMENTE ENTRANDO: JPMorgan assume Apple Card. Goldman sai após ~7 bilhões de dólares em prejuízos bancários de consumo. 😳 A Goldman comprou o sonho de se tornar um banco de consumo. Eles venderam com um desconto de 1 bilhão de dólares. --- A linha do tempo: 2019 — - Lançamento do Apple Card. - A Goldman gasta $350 para adquirir cada cliente. - David Solomon chama isso de "o lançamento de cartão de crédito mais bem-sucedido de todos os tempos." --- 2022 — Rachaduras aparecem. - A taxa de prejuízo da Goldman atinge 2,93%, a pior entre os principais emissores. - Mais de um quarto dos empréstimos com cartão vão para mutuários FICO abaixo de 660. --- 2023 — Fica pior. - Taxas de prejuízo disparam para 6,2%. - A divisão Platform Solutions perde $667 milhões somente no segundo trimestre. - Goldman começa discretamente a procurar uma saída. Final de 2023 — A Apple propõe o divórcio. Goldman concorda. --- 2024 — O JPMorgan surge como o único comprador sério. Exige concessões. Jan 2026 — Acordo anunciado. - O JPMorgan recebe $20 bilhões em saldos com desconto de $1 bilhão. - Aceita uma provisão de $2,2 bilhões para prejuízos de crédito antecipadamente. --- O que realmente aconteceu aqui? A Goldman construiu um cartão com aparência premium e análise de subscrição agressiva. A Apple queria crescimento. Goldman disse que sim. O resultado: um cartão comercializado como prêmio, detido desproporcionalmente por tomadores subprime. --- Sem taxas de atraso + clientes de alto risco = resultado previsível. O JPMorgan agora herda esse portfólio. Espere que eles endureçam os padrões e retirem discretamente os clientes mais arriscados. Esse é o manual deles. --- A redefinição do consumidor da Goldman está completa. O que começou em 2019 como um impulso ambicioso para o empréstimo na Main Street termina após ~$7 bilhões em prejuízos acumulados, atritos regulatórios e um desmantelamento de vários anos. --- O JPMorgan reforça a dominância. Eles já estão atrás do Amazon Prime (~$20 bilhões em saldos). Agora Apple Card também. O maior banco de consumo cresce. Mastercard mantém a rede. Isso não é pouca coisa. Vale a pena acompanhar: Segundo relatos, o JPMorgan também planeja um produto Apple Poup. A oportunidade de venda cruzada é significativa se eles executarem. --- A lição? Bancos de investimento podem comprar distribuição ao consumidor. Eles não podem comprar tecnologia de crédito ao consumidor da noite para o dia.