➥ L'opportunité de 16 trillions de dollars cachée en pleine vue Si vous regardez la trajectoire des actifs du monde réel (RWAs), le consensus est unanime : nous nous dirigeons vers une économie tokenisée de 16 trillions de dollars d'ici 2030. Le marché du crédit privé à lui seul a déjà gonflé à 2,1 trillions de dollars. Cela signifie une chose : le capital est là. La demande de rendement est là. Mais ma thèse sur le secteur a évolué. Je ne regarde plus qui apporte la liquidité ; je regarde qui construit les rails. En ce moment, le crédit onchain est exactement là où étaient les paiements en ligne avant 2009 : une intention massive, mais l'infrastructure est un désordre fragmenté. C'est ainsi que @paretocredit entre en scène. Ils n'essaient pas d'être la banque ; ils se positionnent comme le Stripe du crédit privé. — ► Le goulot d'étranglement de l'infrastructure Voici le point de friction que la plupart des investisseurs manquent : les fintechs, néobanques et réseaux de paiement veulent déployer du crédit. Ils voient l'efficacité des lignes programmables et transparentes. Mais la barrière à l'entrée est techniquement prohibitive. Pour lancer un seul produit de crédit aujourd'hui, une fintech doit effectivement devenir une entreprise d'infrastructure de prêt. Ils doivent construire des dizaines de choses comme : un cœur de crédit, concevoir une architecture de contrat intelligent, et gérer des intégrations de conformité complexes depuis zéro. C'est une distraction absolue qui tue l'innovation. — ► Abstraction en marque blanche C'est ici que la proposition de valeur de Pareto devient le "gros coup." Ils ont construit une couche d'infrastructure en marque blanche qui résout le dilemme "construire vs acheter". Au lieu qu'une néobanque construise un backend de prêt, elle se branche sur Pareto. Le partenaire garde la marque, la relation client et la stratégie de crédit. Pareto s'occupe des rails invisibles et lourds en dessous. Cette couche d'abstraction est critique. Elle permet à un partenaire de prendre une politique de crédit, des paramètres de risque, des engagements, des règles de conformité, et de les encoder directement dans l'infrastructure. Elle transforme la "politique" en "protocole", automatisant l'application qui nécessite généralement une armée de personnel opérationnel. En bref, Pareto est le "vibe-coding" pour le crédit privé. — ► Conclusion Pour le prochain cycle de fintech, le choix est binaire : passer des années à construire un cœur de prêt propriétaire, ou construire sur des rails conçus à cet effet. Pareto parie que les institutions choisiront cette dernière option. Ils disent effectivement au marché : "Vous soyez la compagnie aérienne, nous construirons le moteur." Dans une course de 16 trillions de dollars, c'est le type de jeu d'infrastructure qui capture le plus de valeur.

— Avertissement