S&P 500が高値をつけ続けているのは、年金、401(k)、自社株買い、パッシブETFを通じて年間1.5Tドルが自動的に流入しているからです。 ビットコインには強制的な買い手がいない。 さらに: ・株式は利下げ期待から最初に恩恵を受ける • 流動性が拮抗+税損失収穫の際にBTCは遅れをとる • 流動性が実際にシステムに到達した後に暗号資産が動きます 同じマクロです。タイミングの違い