Os projetos mais bem-sucedidos desse ciclo realmente bagunçaram seus gráficos e usuários com suas compras automáticas de retorno. Os favoritos do ciclo inicial como $HYPE, $ENA e $JUP superaram muitos milhões a preços francamente ridículos em múltiplos cálculos. Isso levou muitos varejistas a comprarem esses tops (o preço impulsiona a narrativa) e ficarem exaustos. Todos os fundadores desses projetos beberam demais desse pensamento auto-reforçado de que os múltiplos eram justificados. Após meses de queda e sem um caminho claro para os preços altos anteriores, alguns culpam o mecanismo dizendo que "o preço continua corrigindo a partir do nível anterior (muito alto), recompras não funcionam". Essa é uma afirmação igualmente errada. Quantas vezes reaprendemos verdades básicas da economia de centenas de anos de mercados financeiros? Claro, se não houver dinheiro suficiente para os desenvolvedores criarem, então não gaste os fundos limitados em tokens. Mas uma vez que há sucesso e receita consistente — como detentor, qual é o sentido do token se não há dividendo, recompra ou, no mínimo, utilidade financeira super clara? Proponho uma solução mais sutil para essa discussão "comprar ou não" — O valor da recompra que depende do preço é um bom alvo— Se o preço for baixo, você quer recomprar o máximo possível, pois pode ter uma grande porcentagem de oferta retirada. Quando o mercado está muito quente, desacelere. Alguns fundadores mais confortáveis com decisões tradicionais de recompra tomadas pelo CEO/gestão podem fazer isso de forma pontual (como, sabe, empresas reais sempre fizeram). Mas existem maneiras programáticas para protocolos mais descentralizados fazerem isso se transparência e previsibilidade ou preocupações legais forem prioridade— Uma maneira simples é usar uma razão preço/lucro calculada. Ele pode ser projetado por cada protocolo para atender aos seus detalhes específicos. Um exemplo potencial — Faça um ema de receita (decida a meia-vida do tempo que faz sentido) Anualize isso como seu valor de lucro Todo dia/bloco de receita— se o preço do token que pode ser alcançado com a recompra for um índice de investimento (PE) abaixo de 4 de 4 de 100%, de 4 para 6 para 6 de 75%, de 6 para 8 de 50%, de 8 a 10 de 25%, acima de 10 não recompra. Todo o restante de receita que é mantido vai para recompras em quedas de compra que só olham para o preço ema. Por exemplo, recompra dessa reserva em uma velocidade que aumenta quando o preço está em níveis muito baixos do EMA de preços dos últimos 90 dias. Isso ajuda a proteger contra mergulhos. Sim, essa proposta exige um pouco de engenharia financeira sofisticada em comparação com recompras de tudo ou nada, mas após o fracasso de coisas como jogos web3, redes sociais web3, metaverso e similares, já deveria estar claro que cripto é finanças e finanças são cripto. Se você é um projeto sério e não tem um especialista em finanças no seu tempo, tudo bem, mas pelo menos deveria usar um consultor externo de ponta ou uma empresa especializada para ajudar. Se a Jupiter ou outra equipe com alta receita quiser que eu ajude a projetar algo como o acima para eles, eu faço de graça, você pode entrar em contato.