O governador do Fed, Stephen Miran, diz que a taxa neutra de juros está 1-2 pp abaixo de onde os mercados e seus colegas do FOMC acham que é devido a mudanças de política feitas este ano pelo presidente Trump. Miran: "Deixar a política restritiva em um grau tão grande traz riscos significativos para o mandato de emprego do Fed." O discurso de Miran esta tarde explica como. Ele diz que, usando uma regra de Taylor, a taxa neutra nominal poderia ser razoavelmente representada em torno de 3,6% a 3,9% - não muito longe da atual taxa de fundos federais de 4,1%. Ele então oferece cálculos aproximados de como as mudanças nas políticas de imigração, comércio, impostos e desregulamentação estão aumentando a poupança nominal ou aumentando a produtividade de maneiras que estão reduzindo a taxa neutra (e tornando a política monetária que talvez não fosse apertada o suficiente no início deste ano agora muito apertada). Sua conclusão sugere que a taxa neutra real está mais próxima de zero.