Em 2024, estávamos preocupados com a Alemanha vendendo 49K BTC por $2,4B na época (uma queda de cerca de 10% no verão passado). Então vimos uma baleia enviar 80K BTC para a Galaxy e descarregar $9B. Agora temos uma baleia vendendo $3,3B até agora e rotacionando para ETH, totalmente onchain e sem permissão, na Hyperliquid. Algumas reflexões: Historicamente, para mover bilhões, especialmente BTC → ETH, você precisava: CEXs com livros profundos, Market makers para absorver o fluxo gradualmente, OTC desks para descarregar blocos sem slippage. A Hyperliquid mostra que a liquidez pode ser coletada e coordenada sem permissão (impulsionada pela Unit), enquanto rivaliza (e até supera) a profundidade centralizada. O DeFi onchain claramente desbloqueou um novo nível. Pela primeira vez, uma baleia confiou no DeFi em vez da Galaxy, etc. É também notável quando você pensa no lado do ETH, ele basicamente comprou 0,5% do ETH até agora. Baleias antigas de Bitcoin não estão comprando ordinais ou runas, estão comprando ETH (ninguém esperava isso). Brincadeiras à parte, não acho que você possa simplesmente fazer isso em uma conta de varejo na Binance, Coinbase e Robinhood. Você teria que configurar uma conta institucional. Então, se você precisasse de mais uma razão para entender o que a Hype está fazendo, qualquer um pode se conectar, independentemente do tamanho, e apenas fazer as coisas. Reportagem notável por @mlmabc