1. A alta valorização dos tokens VC é uma escolha inevitável para as exchanges: os VCs que investiram em projetos supervalorizados precisam sair, e os projetos inevitavelmente precisam emitir tokens. E apenas projetos de alta valorização podem abrir com um preço elevado, além de ter grandes financiamentos para fazer mercado e Market Making. Por exemplo, com uma taxa de consultoria de listagem de 2%, um projeto de baixa valorização que abre a 100 milhões só consegue vender 2 milhões, enquanto um projeto de alta valorização que abre a 1 bilhão consegue vender 20 milhões. Se você é uma exchange, em quem você vai investir? 2. Em princípio, a estrutura do mercado determina a superabundância de altcoins: os VCs da Europa e dos EUA têm um financiamento massivo que não conseguem investir, e não conseguir investir significa que não conseguem lucrar, então só podem investir em massa ou acumular projetos supervalorizados para colocar grandes quantias de dinheiro, resultando em uma contínua geração de alta valorização. 3. Anteriormente, a Binance parou de listar projetos supervalorizados porque o mercado não estava absorvendo, de um lado as exchanges estavam sendo criticadas e não aguentavam mais, e forçaram a inclusão de algumas novas moedas alpha para gerar efeito de riqueza, e por outro lado, os projetos supervalorizados também não queriam um TGE a baixo preço, então estavam esperando por um bom momento de mercado para abrir as comportas. Então, se não for agora, quando será? O Bitcoin está lateralizado em alta, o Ethereum está recuperando a vitalidade, e os investidores que não estão mais jogando com memes começaram a investir em secundários. Se você é um projeto supervalorizado e não emite agora, vai esperar pelo mercado em baixa? Os investidores podem escolher não comprar, mas o projeto precisa emitir, se você não comprar, há quem compre, e se você for cortado 10 vezes, depois de ver um grande investidor ao seu redor ganhando 10 vezes no secundário, você vai acabar entrando.