Если бы @Tether_to вышел на биржу СЕГОДНЯ, Tether стал бы 19-й крупнейшей компанией в мире с капитализацией в $515 миллиардов. Это больше, чем у Costco и Coca Cola. Вот почему: - Circle теперь публичная компания с капитализацией в $30 миллиардов - Наша финансовая модель предполагает, что у Circle будет $410 миллиардов EBITDA в 2025 году, что соответствует 69,3x EBITDA - Tether заявляет о $13 миллиардах чистой прибыли в 2024 году. $7 миллиардов пришли от казначейских облигаций и репо — остальные $5 миллиардов пришли от нереализованных доходов от биткойнов и золота, которые мы не включаем в EBITDA. - Мы предполагаем, что Tether увеличит предложение USDT, добавив еще $50-$60 миллиардов USDT, и среднее предложение USDT в 2025 году составит $170 миллиардов при среднем уровне процентной ставки ФРС в 4,2%, что подразумевает ~$7,4 миллиарда EBITDA в 2025 году. - $7,4 миллиарда EBITDA * 69,3x EBITDA = $515 миллиардов. Конечно, наше основное предположение основано на использовании мультипликатора 69,3x EBITDA $CRCL, что безумно и маловероятно, что это сохранится. Уф.